DFGX 是一只主动管理型产品，分散投资于全球多个国家的投资级债券。它并不单纯追踪指数，而是通过分析收益率曲线形态和信用利差等市场信息，来决定高效的债券配置比例。

适合那些希望多元化偏重美国债券的投资组合，并信赖专业经理系统化筛选全球债券能力的投资者。

该 ETF 由 Dimensional（ディメンショナル）在 2023 年推出，采用主动（积极管理）方式进行运作。

投资重点以到期日在 20 年以下的全球债券为中心，通过捕捉当前价格所隐含的预期收益溢价来筛选标的。采用货币对冲策略抑制本币波动风险，专注于债券本身的利息收益，具备较为稳定的结构。

• 基于学术研究的系统化全球因子投资
• 以美元为基础的高效货币对冲

管理资产（AUM）为 $1.9B 规模，总费率（Expense Ratio）为每年 0.20%。

相对于指数跟踪型产品 BNDX，其成分券选择灵活度更高，并且 Dimensional 特有的因子模型在业绩上具有驱动作用。

由于主要国家央行的利率政策不同，国家间债券表现呈现分化。货币对冲成本与各国国债收益率曲线的变化是影响组合业绩的核心变量。

投资者希望分散除美元资产以外的收益来源的需求正在增加。尤其是 Dimensional 的产品虽然是主动管理，但仍提供接近被动水平的低费率，因此受到较高青睐。

全球分散所带来的风险缓解和较低费率是其优势，但也需注意全球利率同步化现象以及主动策略跑输指数的可能性。

表中所示的 BNDX 是 Vanguard 旗下代表性的被动型全球债券 ETF，是 DFGX 的主要对比对象。IUSB 集中于美国市场，而 BINC·PYLD·JCPB 则是尝试更具进攻性的板块轮动的主动替代产品。DFGX 在这些产品之间实现了国际投资级债券的稳健配置与基于因子的超额收益之间的平衡。其他选择还包括美国版本的 DFIP 或贝莱德的 IAGG，也可一并研究。

DFGX 是从全球资产配置角度提升投资组合质量的优质产品。投资前请检查以下项目，确认是否符合自身的投资计划。

需认识到，由于全球债券市场存在同步化现象，分散投资效果可能不及预期；同时部分高收益债券的纳入也带来了相应的信用风险。

对于希望以低成本获得专业且系统化的全球债券管理的投资者而言，这是一个合适的解决方案。可用于缓解美国债券投资组合的过度集中，并最大化全球分散效应。