CLOC ETF 是一只以美元计价、投资级 CLO 为核心、追求当期收益与资本保值的主动管理型产品。它并非机械地跟踪某一特定指数，而是综合考量市场环境与个别债券结构，筛选投资标的。

该产品适合希望理解复杂信用工具风险、并寻求有别于传统债券的收益来源的长期投资者。

本 ETF 由 AAM 采用主动（积极）管理方式进行运作。

� AAM Crescent CLO ETF（AAM）如何投资？

CLOC ETF 在投资级 CLO 的多个债务档次中挑选符合市场环境的标的。其主动策略在利用浮动利率结构收益机会的同时，兼顾信用质量、二级市场状况以及相对价值判断。

• 以投资级 CLO 为核心的主动筛选策略
• 综合反映利率与信用环境的债务工具运作方式

资产管理规模（AUM）为 $61.3M，总费率为每年 0.18%。

作为微型市值等级的 CLOC ETF，交易前需要同时确认成交量、买卖价差以及市场价格与净资产价值之间的差异。总费率与交易成本会因持有期及下单方式不同而对实际负担产生影响。

CLOC ETF 的业绩表现可能受到浮动利率 CLO 的利率环境、基础贷款借款人的偿还状况以及信用利差变化的影响。判断时不宜仅凭短期价格波动，而应结合分红来源与信用风险的变化进行综合评估。

CLO 市场的需求与二级市场报价会受到利率展望、企业信用状况及风险偏好变化的影响。作为微型市值等级的 CLOC ETF，资金的流入流出可能会影响交易状况，因此建议下单前对交易条件进行核查。

通过投资级 CLO 实现收益多元化是其优势，但复杂的结构以及信用与流动性风险是事先必须了解的因素。

同属 CLO 类别的比较表中包括 JAAA ETF、PAAA ETF、FSEC ETF、CLOA ETF 以及 CLOI ETF。这些产品在费率、运作规模、纳入标准、分红特征和运作方式上存在差异，比较时不能仅看收益率，还需综合考量结构与交易状况。由于输入的候选列表为空，表格中未列出其他替代产品代码；在选择类似产品时，建议优先关注投资级范围与是否采用主动管理。

评估 CLOC ETF 时，不应仅看收益，还需结合 CLO 的基础贷款、偿付优先级以及二级市场状况进行综合核查。特别是作为微型市值等级的产品，更有必要事先理清下单成交条件与持有目的。

CLO 的价值与分红能力受基础贷款信用质量、借款人偿还能力以及利率与流动性环境的影响。由于结构上存在偿付优先级，当市场压力加大时，损失与价格波动可能超出预期。

CLOC ETF 为寻求有别于传统债券的收益敞口的投资者提供了一个选择，特别针对投资级 CLO。但考虑到其微型市值等级与复杂的信用结构，不应仅凭分红表现做判断，还需综合对比成本、流动性以及基础贷款风险。