BTF ETF主要投资于比特币与以太坊的期货合约,旨在以间接方式获取数字资产价格的变动。其核心特征在于采用期货结构,而不直接持有标的加密资产。

该产品并非直接持有加密资产,而是为希望通过交易所交易基金账户获取期货敞口、且能够承受较大价格波动的投资者所设计。

本ETF由CoinShares资产管理公司采用主动管理方式运作。

BTF ETF运用比特币与以太坊期货合约,其余资产配置于现金类资产或高质量证券,以满足保证金及流动性需求。期货合约的价格变动及合约展期状况均可能对业绩产生影响。

• 同时运用比特币与以太坊期货合约
• 利用现金类资产及高质量证券满足保证金及流动性管理需求

资产管理规模(AUM)为$16.0M,总费用率(Expense Ratio)为每年1.27%。

对于期货类产品,现货价格与期货价格走势可能存在差异。在评估业绩时,不能仅看标的加密资产的价格变动,还需综合考察合约展期成本、保证金运作及交易条件。

BTF ETF的价格走势受到比特币与以太坊市场情绪、期货曲线及流动性状况的影响。相比传统资产,数字资产可能出现更为剧烈的价格波动,在上涨与下跌行情中均可能呈现大幅震荡。

资金流向会受到数字资产配置需求、监管环境、利率与流动性状况、市场风险偏好等因素影响。在期货结构下,合约展期成本及保证金资产的收益环境也会作用于净资产流动及投资者实际感知的业绩表现。

同时获取两种数字资产期货敞口是该产品的特色,但期货与现货的差异以及较高的价格波动性是核心风险。

下表所示的IBIT ETF与FBTC ETF可作为评估比特币敞口的比较基准;GBTC ETF可作为综合考察费率与产品结构的标的;ETHA ETF在评估以太坊敞口时,BTC ETF在评估比特币敞口时均可作为参照对象。BTF ETF同时覆盖两种加密资产期货合约,因此需就敞口方式与期货结构与单一资产产品进行比较,识别其差异。

在评估CoinShares比特币与以太坊ETF时,应区分其属于直接持有产品还是基于期货的产品,并审视自身的投资期限与可承受亏损范围,以判断能否应对其价格波动。是否进行季度分配需作为独立于总收益结构的事项单独评估。

比特币与以太坊价格会随市场情绪与流动性变化而快速波动,期货合约价格的形成机制也可能与现货价格有所不同。保证金要求、合约展期成本及持仓限额等因素,将进一步影响BTF ETF的业绩表现与交易条件。

BTF ETF是为希望通过期货合约(而非直接持有)获取比特币与以太坊敞口的投资者提供的主动管理型产品。在与单一加密资产产品进行比较时,需评估双资产敞口、期货结构、成本及流动性差异,并判断自身是否能承受较大亏损的可能性。