AMAX ETF 究竟是什么？——收益率、费率、成分股及替代 ETF 全方位解析
RH Hedged Multi-Asset Income ETF（AMAX）是一只通过广泛分散投资于债券、股票、优先股、REITs 来追求收益的主动管理型产品，其核心选择标准在于管理下行风险的对冲策略以及分红流的稳定性。在与低费率指数型产品比较时，需要同时审视其运作方式与费率结构。
订阅RH Hedged Multi-Asset Income ETF 是什么？
这是一只通过分散投资于多种资产类别来追求现金流的多元资产收益型 ETF。它不直接复制指数，而是由基金经理主动调整资产配置和对冲的主动管理型产品。
适合希望同时获得分散化收益与下行管理型敞口、不偏向单一资产类别的投资者。
本 ETF 由 Starboard Investment Trust 管理，采用主动（积极管理）运作方式。
RH Hedged Multi-Asset Income ETF 如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 跟踪指数 | 无（主动管理） |
| 运作方式 | 主动型（基金经理自主配置） |
| 再平衡周期 | 基金经理自主决定 |
| 分红周期 | 定期分红 |
| 总费率 | 1.36% |
在债券、股票、优先股、REITs 以及多家投资公司之间配置资产，并通过期权等对冲手段降低下行风险，同时追求收益与资本利得。资产配置与对冲强度由基金经理自主调整。
- 涵盖多种资产类别的多元资产收益结构
- 并行采用管理下行风险的对冲策略
RH Hedged Multi-Asset Income ETF 规模与成本（AUM 与管理费）
资产管理规模（AUM）为 $74.5M，总费率为每年 1.36%。
与指数复制型收益 ETF 不同，基金经理会主动调整资产配置与对冲，因此敞口与业绩走向可能因市场环境而异。
RH Hedged Multi-Asset Income ETF 业绩与资金流
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间由于具备多元资产收益属性，债券、股票、优先股市场的走势会共同反映其中，对冲策略倾向于在一定程度上缓和急跌行情中的波动。业绩对利率与信用环境高度敏感。
在收益需求持续的环境下，投资者对分散型分红产品的关注度依然不减，利率方向与信用利差变化会影响资金流向与分红的稳定性。
RH Hedged Multi-Asset Income ETF 优点与缺点
多元资产分散与基于对冲的下行管理是主要优势，而主动管理带来的费率负担以及业绩波动则是其不足之处。
💪 核心优势
⚠️ 需关注的风险点
RH Hedged Multi-Asset Income ETF 替代 ETF 及相关产品
作为同类收益型产品的比较对象，表中所示的 IYLD、MDIV 在性质上更接近多元资产收益型；INCM 偏向以收益为核心的配置型；FPEI 侧重优先股与收益型证券；YLD 则更偏向高收益债券。其中相当一部分为指数跟踪型产品或具备相对较低的费率结构，而本 ETF 则并行采用主动配置与对冲，在运作方式与费率水平上有所不同。资金配置前建议同时比较各产品的资产构成与分红稳定性。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 FPEI | First Trust Institutional Preferred Securities and Income ETF | $18.84 | +0.2% | $1.9B | 0.85% | 5.9% | -2.4% |
 INCM | Franklin Income Focus ETF | $29.23 | +0.1% | $1.8B | 0.38% | 5.2% | +5.3% |
 YLD | Principal Active High Yield ETF | $18.82 | +0.2% | $614.4M | 0.39% | 7.42% | -2.9% |
 MDIV | Multi-Asset Diversified Income Index Fund | $16.60 | +0.0% | $428.3M | 0.71% | 6.9% | +2.3% |
 IYLD | iShares Morningstar Multi-Asset Income ETF | $22.09 | +0.2% | $125.5M | 0.50% | 4.67% | +4.0% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 ESGD | iShares Trust iShares ESG Aware MSCI EAFE ETF | 0.22% | $105.66 | +0.9% | $0.0M | - | 3.24% |
 TLT | iShares 20+ Year Treasury Bond ETF | 0.21% | $80.87 | +0.1% | $0.0M | - | 4.81% |
 AMAX | RH Hedged Multi-Asset Income ETF | 0.12% | $7.57 | +0.9% | $0.0M | - | 11.8% |
 SPY | SPDR S&P 500 ETF Trust | 0.13% | $764.29 | +0.8% | $0.0M | - | 0.98% |
 MYMK | State Street My2031 Municipal Bond ETF | 0.13% | $24.49 | +0.1% | $0.0M | - | 2.51% |
| AMAX | RH Hedged Multi-Asset Income ETF | 0.12% | $7.57 | +0.9% | $0.0M | - | 11.8% |
 IGLD | FT Vest Gold Strategy Target Income ETF | 0.07% | $21.20 | +0.8% | $0.0M | - | 23.62% |
| IGLD | FT Vest Gold Strategy Target Income ETF | 0.07% | $21.20 | +0.8% | $0.0M | - | 23.62% |
| MSTR | Strategy Inc | 0.07% | $130.97 | +1.9% | $50.3B | - | - |
 VTV | Vanguard Morningstar Value ETF | 0.06% | $223.97 | +0.7% | $0.0M | - | 1.83% |
RH Hedged Multi-Asset Income ETF 投资者自查要点
投资 AMAX 前需要检查的要点。作为多元资产收益型产品，建议事先确认其资产构成、对冲方式、费率水平与分红稳定性，并审视是否符合自身的分散化与风险管理目标。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💰 资产构成 | 确认债券、股票、优先股、REITs 的占比 | 多资产分散 |
| 🛡️ 对冲方式 | 确认下行管理策略的性质 | 主动调整 |
| 💵 费率 | 确认长期持有的累积影响 | 相对偏高 |
| 📈 分红流 | 确认分红的可持续性与资金来源 | 需进一步确认 |
利率与信用环境的变化会通过债券与优先股配置直接影响业绩，且由于主动管理的特性，相对基准的业绩偏离与费率负担会同时作用。
对于希望以单一产品同时获得分散化收益与下行管理型敞口的投资者而言，本产品值得考虑。若优先考虑低费率与指数跟踪，则可对比被动型收益型 ETF；若希望获得主动配置与对冲，则可比较 AMAX 后再做决定。
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本文信息截至 2026年7月2日。
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