실적분석 2026년 8월 20일

富途控股($FUTU) 2026年第二季度业绩分析——营收及每股收益超预期，成交额大幅增长

业绩成绩单

营收：72.00亿港元(约9.18亿美元)(同比增长+35.6%，预期59.12亿美元) ✅ 超出预期

每股收益：摊薄每股美国存托股份收益26.08港元(约3.33美元)(预期$25.85，未披露调整后每股收益·按一般会计准则) ✅ 超出预期

指引：未发布——未提供下一季度及全年的营收、每股收益数字展望

股价反应：盘后+9.94%($120.3)——截至韩国时间08-20 20:51

亮点

成交额激增：2026年第二季度总成交额6.42万亿港元，同比增长+78.8%

入金账户扩大：2026年6月末达384万(+33.6%)，本季度净增25.2万

盈利同步增长：归属于普通股股东的净利润36.47亿港元(约4.65亿美元)，同比增长待官方确认

作为在线券商及财富管理平台，富途控股本季度美股交易量环比增长67.2%，拉动整体交易上行。马来西亚、香港、新加坡等海外入金账户的增长进一步扩大了客户基础。

不足之处

毛利率下滑：86.3%(去年同期87.4%)，成本增速(+46.9%)快于营收增速(+35.6%)

佣金率承压：经纪佣金收入+30.3%，低于成交额增速(+78.8%)

营销费用扩大：销售及营销费用6.57亿港元(+53.1%)，用于获取新账户

虽然规模扩张，但毛利率及营业利润率(62.0%，去年同期63.0%)均小幅下滑。即便交易量上升，单笔佣金下降，若云服务及营销支出持续增加，利润放大效应将减弱。

公司怎么说

首席执行官表示，海外市场入金账户持续增长，香港、新加坡新客户的早期变现能力亦较此前有所改善。首席财务官补充称，通过现有的股票回购计划，公司已回购约380万股美国存托股份，总回购金额达4.18亿美元。

市场反应及后续关注要点

本季度入金账户、成交额、信用余额同步增长，经纪佣金及利息收入双双改善，成为超出市场预期的核心因素。

关注混合佣金率下滑势头能否止住，交易放量能在多大程度上转化为佣金收入。

关注销售及营销费用相对于新增入金账户的早期变现效率能否维持。

跟踪马来西亚、泰国等东南亚地区的扩张能否切实带来交易及资产流入。