실적분석 2026년 8월 25일

City Trends ($CTRN) 2026财年第二季度业绩分析——营收超预期、上调指引，盘后股价小幅下跌

业绩一览

营收： 2.116亿美元（同比增长 +10.9%，预期2.05亿美元）✅ 超预期

每股收益（EPS）： 通用会计准则 -$0.11 · 调整后净利润40万美元（扭亏为盈）（预期调整后 -$0.34）✅ 超预期

指引： 上调——2026财年同店销售 +9~11%，调整后EBITDA 3,800万~4,200万美元

股价反应： 盘后 -1.09%（$73.54）——以韩国时间08-25 20:00为准

亮点

同店销售： 同比增长 +10.5%，连续8个季度增长

毛利率： 40.6%，提升0.60个百分点（得益于商品利润率及库存损耗投入）

全年指引上调： 调整后EBITDA上调至3,800万~4,200万美元

客单价与交易笔数同步增长，推动营收转化为利润。上半年调整后EBITDA达1,940万美元，已超过2025财年全年水平。

不足

通用会计准则亏损： 净亏损90万美元，摊薄后每股 -$0.11

新店扩张缩减： 新店目标由25家下调至20家

运费与库存压力： 受燃油附加费影响，运费上升，库存增加7.5%

去年同期通用会计准则盈利中含有1,100万美元的办公场所出售收益，简单同比意义有限。将资本转向减少新店、加大门店翻新，可能成为围绕成长速度争论的导火索。

公司怎么说

兼首席执行官 Ken Seipel 强调了同店销售连续8个季度增长及上半年利润率的改善，并基于商品策略、新客户管理平台与零负债财务结构，对加速盈利性增长充满信心。维持下半年展望，仅纳入上半年业绩后小幅上调全年指引。

市场反应与展望

尽管业绩强劲且指引上调，盘后股价仍小幅走弱。这可能反映出强劲的同店增长已被计入股价，以及下调新店扩张目标被视为令人失望的因素。

下半年同店销售能否落在全年指引（9~11%）区间内

新开20家门店与加大翻新对销售与毛利率的影响

销售管理费用杠杆效应能否按上调后的160~180基点目标兑现