市況まとめ 2026年3月18日

2026年3月18日 米国株式市場サマリー

今日のひと目

恐怖・強欲指数50中立

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市場サマリー

3月18日の米国株式市場は、FRB（Fed）の金利据え置き決定とパウェル議長のインフレ懸念発言、そしてイスラエルによるイランのガス田空爆の報が重なったことで、大幅に下落しました。ダウ工業株平均は1.63%急落の46,225.15で終え、2026年の終値ベースで最安値を更新し、RSIは29.37と売られ過ぎ圏入りしました。S&P 500は1.36%安の6,624.70、ナスダックは1.46%安の22,152.52で取引を終えました。VIX恐怖指数は10.55%急騰の24.73を記録し、恐怖＆欲指数は前日の21から19へさらに下落し、極度の恐怖が一段と深まりました。パウェル議長は記者会見で「我々はショックがどう展開するかまだ分からない」と述べた一方、スタグフレーションについては「1970年代の用語であり、現在の米国が直面している状況ではない」と一蹴しました。しかし市場はインフレの上振れリスクに重きを置き、株式と債券が同時下落する典型的なスタグフレーション懸念の様相を呈しました。

セクター＆資産動向

この日はすべてのセクターが例外なく下落で引けました。エネルギー($XLE, -0.14%)のみが事実上横ばいに近い底堅さを見せましたが、これはイスラエルによるイランのガス田空爆とテヘランによるカタールの燃料ハブへの攻撃で原油価格が一段と急騰した恩恵です。一方、生活必需品($XLP, -2.43%)と一般消費財($XLY, -2.31%)が最大の下落率を記録し、ヘルスケア($XLV, -1.67%)もアッヴィ($ABBV, -5.20%)の急落に引きずられ軟調でした。金融($XLF, -1.19%)はRSI 33.24と売られ過ぎ圏接近水準まで押し下げられ、テクノロジー($XLK, -1.13%)もSAP($SAP, -3.34%)やアドビ($ADBE, -3.23%)などソフトウェア株の弱含みに下落しました。ラッセル2000($IWM, -1.61%)も大幅下落し、中小型株まで売り圧力が波及しました。

株式と債券が同時に下落した点が最も懸念されるポイントです。長期債($TLT, -0.57%)、中期債($IEF, -0.46%)、短期債($SHY, -0.18%)がいずれも下落し、安全資産への逃避すら機能しませんでした。これは原油高によるインフレ懸念が利下げ期待を後退させ、債券価格にも下押し圧力を加えた結果です。

商品市場では、原油(USO, +2.38%)と天然ガス(UNG, +3.85%)が中東情勢の激化を受けて堅調を維持し、小麦(WEAT, +2.65%)やとうもろこし(CORN, +1.64%)など農産物も食料インフレ懸念から連れ高となりました。一方、貴金属と産業金属は急落し、金(GLD, -3.16%)、銀(SLV, -4.13%)、銅(CPER, -4.43%)、プラチナ(PPLT, -4.45%)がいずれも3～4%台の下落を記録しました。ドル高と利下げ期待の後退が貴金属売りを引き起こしたもので、伝統的な安全資産である金までもが下落したことは、流動性逼迫への懸念を示唆しています。

主要銘柄動向

上昇銘柄は極めて限定的でした。アリスタ・ネットワークス($ANET, +2.25%)とインテル($INTC, +2.20%)が前日の弱さを跳ね返し反発し、GEヴェルノバ($GEV, +1.68%)とAMD($AMD, +1.60%)がテック株内で差別化された堅調さを示しました。ブラックストーン($BX, +1.37%)はオルタナティブ投資の大型株として、変動相場の恩恵を受けました。エネルギー株ではトタルエナジーズ($TTE, +1.00%)、シェル($SHEL, +0.85%)が原油高を受け小幅上昇しました。

下落銘柄は広範に及びました。アンプノール($APH, -5.41%)が時価総額上位銘柄の中で最大の下落率を記録し、アッヴィ($ABBV, -5.20%)は大型製薬株として異例の急落を見せました。フィリップ・モリス($PM, -3.87%)、マクドナルド($MCD, -3.24%)など伝統的なディフェンシブ株までもが大幅に下落したのは、市場の無差別な売り圧力を反映しています。マスターカード($MA, -3.57%)やSAP($SAP, -3.34%)も軟調で、スターバックス($SBUX, -5.03%)やコムキャスト($CMCSA, -5.02%)は消費・メディアセクターの深刻な弱さを示しました。一方で、マイクロン($MU)は実績サプライズと爆発的なガイダンスにもかかわらず、ザラ場中は売り圧力に晒され横這い(+0.01%)で引け、市場全体のリスク回避心理の強さを端的に示しました。

テクニカルシグナル＆見通し

ダウ工業株平均のRSIが29.37と売られ過ぎ圏入りしたのは2024年10月以来初めてで、市場全体のテクニカルな底打ち可能性を示唆しています。RSI売られ過ぎ銘柄にはホーム・デポ($HD)、ロウズ($LOW)、ナイキ($NKE)など消費関連大型株が新たに名を連ね、ストキャスティクス売られ過ぎ（K<20）にはアップル($AAPL)、TSMC($TSM)、メタ($META)、ビザ($V)、コカ・コーラ($KO)など時価総額最上位銘柄が継続的に積み上がっています。

エネルギーセクターの過熱は極限に達しました。RSI買われ過ぎ30銘柄のうちエネルギーが25銘柄を占め、過去最大の偏りを示しており、ボリンジャーバンドの上抜けでもエネルギーが18銘柄を占めます。しかし注目すべき点は、トランプ大統領がジョーンズ法の免除を発動し国内エネルギー価格の引き下げを試み、サウジアラビアがホルムズ迂回石油輸出を半分復旧したという報により、供給面での緩和シグナルが一部検知されていることです。

恐怖＆欲指数の19は今年最安値であり、株式・債券・金が同時に下落する流動性逼迫の様相は、短期的にさらなる下落リスクを警告します。ただし、ダウのRSI 29.37という極端な売られ過ぎと超大型株のストキャスティクス売られ過ぎの蓄積は、FRB政策の明確化や中東情勢の緩和があれば、急激なテクニカル反発につながるバネを形成しています。

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