CRSP USミッドキャップ・バリュー指数に連動する米国中型バリュー株ETFです。時価総額基準で中型区分に分類され、かつバリュー・スタイルに該当する銘柄を時価総額加重で幅広く保有します。

大型グロース株への偏りを抑え、中型バリュー株で分散を加えたい長期投資家に適しています。

バンガードが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

CRSP方法論に従い、中型区分のうちバリュー・スタイルに分類された銘柄を選別し、時価総額ウェイトで保有します。完全複製に近い方式で指数に連動し、スタイルの再分類は指数ルールに従って定期的に反映されます。個別銘柄への集中投資ではなく、中型バリュー・スタイル全体の成果を追随する構造です。

• バンガードのパッシブ運用による低い経費水準
• 中型バリュー・スタイルに集中した分散エクスポージャー

運用資産（AUM）は$24.7Bの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.05%です。

大型バリューETFと比較して中型区分にエクスポージャーが偏るため、景気敏感セクターのウェイトが相対的に大きくなる傾向があります。

中型バリュー株は、大型グロース株主導相場では相対的に出遅れることもあり、バリュー株選好局面では相対的に堅調となるなど、スタイルの循環に応じて資金フローが変わります。短期収益率は金利・景気サイクルの影響を受けます。

スタイル分散ニーズに応じて資金流出入が継続しており、大型株偏重に対するヘッジやバリュー株比率拡大の局面では資金流入が目立つこともあります。コア資産の補完材として活用される傾向があります。

低い経費と中型バリュー・スタイルの分散が強みであり、スタイルの循環に伴う相対成果の変動がデメリットです。

表に示すVTV・IVE・SPYVは同じバリュー・スタイルですが大型株中心のためエクスポージャー区分が異なり、IWDはラッセル1000バリュー、VBRは小型バリューで規模のスペクトラムが異なります。バンガードの中型ラインナップで同じ中型区分でグロース・スタイルを求めるならVOT、中型全般を捉えるならVOが直接的な代替となり、他社の中型バリューではMDYVも比較対象です。

VOE投資前に確認すべきポイントです。中型バリュー・スタイルの特徴と費用構造、そしてスタイルの循環に伴うリスクを事前に確認すれば、自身のポートフォリオとの適合性を判断するうえで役立ちます。

スタイルの循環により、大型グロース株と比較して相対的な成果が低調となる可能性があり、中型バリューという特性上、景気サイクル変動に晒されます。バリュー株選好が弱い局面では、相対的な出遅れが長引く可能性があります。

大型株偏重を補完する中型バリューの分散手段として活用するのに適しています。グロース・スタイルが必要であればVOT、中型全般のエクスポージャーが目的であればVOも併せて検討することをお勧めします。