米国株式全体を出発点とし、定量スコアで銘柄を絞り込むアクティブ型のクオリティ成長ETFです。収益性、成長性、債務返済能力を合わせて評価して順位付けし、時価総額比率で組み入れます。特定の指数をそのまま複製することはありません。

米国の大型成長株に投資しつつ、赤字企業や財務の弱い銘柄を除外したポートフォリオを求める投資家に向いています。

Exchange Traded Conceptsが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

米国上場株式のうち、超小型株、流動性の低い銘柄、モメンタムが弱い銘柄をまず除外します。残った銘柄を収益性、成長性、金融費用の返済能力を示す指標でスコア化し、上位銘柄だけを残して時価総額比率で保有します。個別銘柄には購入時点の比重上限を設けています。

• 指数の複製ではなく、定量スコアで銘柄を自ら選別するアクティブ構造
• 超小型株と流動性の低い銘柄を事前に除外する第1段階のフィルター
• 購入時点の個別銘柄の比重上限により、1銘柄への集中を抑制

運用資産(AUM)は$61.0Mの規模で、総経費率は年0.55%です。

売買代金が大きい大型クオリティ商品に比べて気配値のスプレッドが広い場合があるため、分割購入と指値注文が実質的なコストを抑える方法です。

利益の質を重視した成長株戦略は、業績の見通しが立てやすい局面では相対的に堅調に推移してきました。反対に、赤字の成長株が相場を先導する局面では出遅れることがあります。セクター傾向の面では、ヘルスケアと情報技術の方向性が成績を大きく左右します。

クオリティファクター商品群全体には、コア資産の代替需要が着実に流入しています。ただし資金は規模が大きく報酬が低い商品に集まる傾向が強く、小規模なアクティブ商品は流入ペースが緩やかになりかねません。金利と決算シーズンが資金の流れを揺らす変数です。

定量選別で利益の質を確保できる点が強みであり、規模とコスト負担、アクティブ運用特有の成績のばらつきが弱みです。

表に示したQUAL ETF、SPHQ ETF、JQUA ETFは、同じクオリティファクターをルールベースで組み入れる大型商品で、報酬が低く運用規模もはるかに大きいのが特徴です。成長により傾斜したQGRW ETFや、配当成長を組み合わせたDGRW ETFも、性格を比べる対象になります。純粋な成長株へのエクスポージャーをより広く持つならSCHGやVUGのような大型成長ETF、モメンタムの軸を加えるならMTUMも併せて検討できます。

本ETFに投資する前に確認すべき項目です。アクティブ型クオリティ商品は、報酬と取引コスト、セクター傾向を合わせて見ることで、実際の成績の差を推し量れます。規模が小さい商品のため、約定コストも点検対象です。

アクティブ選別が外れると、広範な成長指数に後れを取ります。規模が小さいためスプレッドのコストが収益率を削る可能性があり、2つの主力セクターが同時に調整すると下落幅が大きくなります。

利益の質を重視した米国成長株へのエクスポージャーを求めるなら、補助的なポジションとして検討する価値があります。コストを優先するならQUAL ETFやSPHQ ETFを、成長の強さを求めるならQGRW ETFを比較してみてください。