MSCI 日本小型株指数を連動対象とし、日本株式市場の小型企業群を時価総額加重で保有するパッシブETFです。大型株中心の日本エクスポージャーを補完する用途で活用されます。

日本市場内において大型株と差別化された小型株の分散エクスポージャーを求める長期投資家に適しています。

ブラックロック（iシェアーズ）が運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

MSCI 日本小型株指数の組み入れ銘柄を時価総額ウェイトで保有し、日本小型企業群全般の業績を連動します。個別銘柄の集中度が低く、広範囲な分散が特徴です。リバランスは指数ルールに従って定期的に反映されます。

• 日本小型株全般の広範囲な分散
• 大型株ETFと差別化された内需・中堅企業へのエクスポージャー

運用資産（AUM）は$230.4Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.50%です。

同じく日本大型株にエクスポージャーを持つEWJと比較し、小型株領域をカバーしているためエクスポージャーの性質が異なり、分散の幅が広いことが特徴です。

日本株式市場全般の動向と円為替レート変動の影響をともに受け、小型株の特性上、大型株と比較してボラティリティが大きい局面も見られます。最近のトレンドは日本の内需景気とグローバルなリスク選好度に応じて上下動を繰り返しています。

日本市場の分散ニーズに応じて資金流出入が継続しており、大型株中心のエクスポージャーを補完しようとする需要が資金フローの一軸を形成しています。リスク選好の変化局面では、小型株への資金変動が相対的に大きくなる傾向があります。

広範囲な小型株分散が強みであり、為替エクスポージャーと小型株のボラティリティがデメリットとして作用します。

表に示されているEWJは、同じ日本市場の大型株中心のエクスポージャーであり、小型株中心のSCJとはエクスポージャーの性質が異なる直接的な比較対象です。BBJP・FLJPはより低コストで広範囲な日本ETFです。一方、日本以外の隣接市場である韓国に投資するEWJ、日本円の通貨ヘッジを適用したDXJも併せて検討すれば、為替・地域面での選択肢を広げることができます。

SCJへの投資前に確認すべきポイントです。日本小型株の分散エクスポージャーという性質上、運用コストや円為替レート、小型株のボラティリティ、取引流動性について、購入前にご自身の投資目的と合致しているかを事前に確認することをお勧めします。

円為替レートの変動と小型株特有のボラティリティが短期収益率の主な変動要因です。日本の内需景気が減速する局面では、小型株が大型株よりも大きな調整を受ける可能性があります。

日本市場内において大型株と差別化された小型株の分散エクスポージャーを希望する場合に適した選択肢です。通貨ヘッジが必要であればDXJ、大型株のコア・エクスポージャーが優先であればEWJを併せて検討できます。