ドーシー・ライトの技術的相対強度（モメンタム）手法を用いて、米国の基礎素材セクターの銘柄の中からトレンドが強い銘柄を選別し、連動するスマートベータETFです。時価総額加重ではなく、モメンタムスコアに基づいて組み入れ銘柄を構成します。

基礎素材セクターにエクスポージャーを持たせつつ、単純な指数連動よりもモメンタムベースの銘柄選別を好む投資家に適しています。

インベスコが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

基礎素材セクターのユニバースから、ドーシー・ライトの相対強度スコアが高い銘柄を選別して組み入れ、時価総額加重ではなくモメンタムベースのルールでウェイトを配分します。四半期ごとのリバランスにより、トレンドが弱まった銘柄は入れ替えられる構造です。

• 時価総額加重ではなくモメンタムベースの銘柄選別
• 基礎素材セクターに集中したスマートベータ・アプローチ

運用資産（AUM）は $61.4M 規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年間 0.60% です。

同じドーシー・ライトのモメンタム系セクターETFと比較すると、連動セクターが異なるだけで手法は同様であり、素材セクターの特性上景気や資源サイクルからの影響を大きく受けます。

基礎素材セクターは景気サイクルや資源価格の動向に敏感に反応する傾向があるため、モメンタムベースの選別特性上、トレンドが明確な局面では成績のばらつきが生じ得ます。トレンド転換期にはボラティリティが拡大することもあります。

セクターローテーションの需要に応じて資金が流出入し、インフレや実物資産への選好が注目される局面では素材セクター商品への関心が高まる傾向があります。一方で、景気減速懸念が強まると資金はディフェンシブセクターへ移動することもあります。

モメンタムベースの銘柄選別とセクター集中が特徴であり、素材セクター固有の景気感応度と銘柄選別方式に起因するボラティリティが注意点です。

表に示されている PTF・PRN・PTH などは、同じドーシー・ライトのモメンタム手法を異なるセクターに適用した姉妹ETFであり、手法は共通で連動セクターのみが異なります。素材セクターに幅広くエクスポージャーを持たせたい場合は、時価総額加重方式の XLB・VAW のような代表的な素材セクターETFを直接的な代替として併せて検討でき、金・鉱山に特化したエクスポージャーを望むなら GDX も参考になります。

PYZ への投資前に確認すべきポイントです。モメンタムベースのセクターETFであるだけに、銘柄選別方式やセクター集中度、コスト、流動性を事前に確認し、自身の投資目的に合っているかを見極めることが大切です。

単一セクターへの集中と景気感応度が主要な変動要因であり、モメンタム方式はトレンド転換期にシグナルが遅れ、損失が拡大する可能性があります。円建て投資家は為替変動も併せて考慮する必要があります。

基礎素材セクターにモメンタム方式でエクスポージャーを得たい場合に検討できるスマートベータ商品です。単純なセクターエクスポージャーが目的であれば低コストの XLB・VAW のような代表的セクターETFを、モメンタムによる選別を望むなら PYZ を比較して選択するのが望ましいでしょう。