米国を除く先進国の中小型株を売上高・キャッシュフローなどのファンダメンタルズ基準でウェイト付けして投資するパッシブETFです。時価総額ではなく企業ファンダメンタルズで配分を決め、海外先進国の中小型株に分散投資します。

海外先進国の中小型株にファンダメンタルズ加重で投資しつつ、中小型株の変動性と為替リスクを受け入れようとする投資家に適しています。

インベスコが運営するパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

米国を除く先進国の中小型株を売上高・キャッシュフロー・配当などのファンダメンタルズ指標で加重して保有するインデックスに連動します。時価総額加重と異なり、ファンダメンタルズで配分を決めるため割高銘柄への偏重を減らし、海外先進国の中小型株に分散してバリュー志向を反映する構造を持ちます。

• 海外先進国中小型株のファンダメンタルズ加重
• 時価総額偏重を抑えた構成

運用資産（AUM）は $343.7M 規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年 0.47% です。

時価総額加重の海外中小型株ETFと比較して、ファンダメンタルズ加重方式が主な比較ポイントです。

海外先進国の中小型株はグローバルリスク選好とドルの強弱、各国の内需景気に敏感に反応し、ファンダメンタルズ加重はバリュー志向を反映するため時価総額インデックスと異なる動きを見せる傾向があります。中小型株の特性上、変動性は大型株よりも大きめです。

海外中小型株はグローバルリスク選好と為替動向、各国の内需見通しによって資金流出入が変動し、バリュー・ファンダメンタルズ投資への関心が高まる局面では関連商品群に資金が流入することもあります。各国の景気と通貨変数によって成績が変わる点にも留意が必要です。

ファンダメンタルズ加重と中小型分散が強みであり、中小型の変動性と為替、トラッキング誤差が考慮事項です。

時価総額加重で海外小型株にエクスポージャーを得たい場合は直接的な代替としてSCZなどがあり、別の海外小型株エクスポージャーを望む場合はGWXのような商品も比較対象となります。海外の小型配当株を希望する場合はDLSのような商品も併せて検討できます。表に記載されているFNDF・GSIE・IGFの3商品は、それぞれ海外大型のファンダメンタルズ、ファクター株式、グローバルインフラ戦略であり、中小型集中という点では違いがあります。このETFは海外先進国の中小型株をファンダメンタルズで加重する点が差別化基準です。

PDNへの投資前に確認すべきポイントです。ファンダメンタルズ加重と中小型分散は魅力ですが、中小型の変動性、為替、トラッキング誤差は事前に確認が必要です。時価総額加重の海外中小型商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

各国の内需景気減速と通貨変動、中小型株の変動性が長期成績の主な変数であり、ファンダメンタルズ加重により時価総額インデックスと構成が異なる可能性があります。中小型株の特性上、市場急落局面では下落幅が大きくなる可能性があります。

海外先進国の中小型株にファンダメンタルズ加重で投資したい投資家にとって適した候補です。時価総額加重を優先する場合はSCZ・GWXのような商品を、ファンダメンタルズ加重の海外中小型エクスポージャーを望む場合はこの商品を併せて比較し、選択することが望ましいです。