S&Pラテンアメリカ40指数に連動し、ブラジル・メキシコ・チリ・コロンビア・ペルーの大型株40銘柄を時価総額加重で組み入れます。ブラジルとメキシコの2か国が組入比率の大半を占めます。

エマージング市場の分散投資の観点から中南米地域に別途配分したい、あるいは資源サイクルと連動した中南米成長テーマへ投資したい投資家に適しています。

iシェアーズ(iShares、 ブラックロック)が2001年に設定したパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

中南米5か国の大型株40銘柄を時価総額加重で組み入れます。ブラジルのエネルギー・金融、メキシコの通信・消費財企業がポートフォリオを主導し、資源価格と現地通貨レートの影響を大きく受けます。

• 中南米5か国を1商品で分散 ― 国別の個別投資と比較して利便性が高い
• 資源輸出国への集中により世界の商品サイクルに連動

運用資産(AUM)は $4.0Bの規模で、総経費率(Expense Ratio)は年率 0.47%です。

40銘柄の集中ポートフォリオのため個別銘柄の影響が大きく、現地通貨レートの変動がドルベース收益率に大きな影響を与えます。

世界の資源価格上昇と中南米主要国の通貨フローが收益率に直接反映され、ブラジル・レアルとメキシコ・ペソの為替変動がドル換算收益率の主な変動要因となりました。

米ドル高の緩和期待と中南米資源輸出の恩恵期待からエマージング市場への資金流入の流れの中で、中南米集中ETFとしても関心が続いたほか、ブラジル・メキシコ企業の業績改善期待も投資心理を下支えしました。

中南米を1商品で投資できる地域集中の利便性が強みですが、為替・政治リスクと資源価格への依存が主なデメリットです。

表にあるEZU・VPL・AIA・IPACは欧州・太平洋地域のETFで、ILFの直接的な比較対象ではありません。ブラジル単独への投資はEWZ、メキシコ単独はEWWがそれぞれ直接的な代替です。中南米を含むエマージング市場全体に分散するならEEMやVWOがより幅広い選択肢となります。

ILFは中南米主要5か国の大型株40銘柄にまとめて投資できるiシェアーズの地域ETFです。資源輸出国特有の性格と現地通貨へのエクスポージャーが收益率の核心的な変動要因となり、世界の商品サイクルと連動したポートフォリオを構築します。

現地通貨安はドルベース收益率を大きく押し下げる可能性があり、中南米特有の政治不安と資源の国有化リスクが常に存在します。資源価格の下落局面ではポートフォリオ全体が振るわないおそれがあります。

ILFは中南米地域への配分を希望する投資家にとって便利な1銘柄商品です。為替・政治リスクを引き受ける一方で、資源サイクル上昇局面の恩恵を狙うサテライト配分として活用するのが適切です。