ウィズダムツリー・ヨーロッパ・ヘッジド・エクイティ・インデックス（WisdomTree Europe Hedged Equity Index）に連動し、ユーロ圏諸国に本社を置く企業のうち、売上の相当部分を域外で獲得している輸出企業に主に投資します。配当加重方式を採用し、財務の健全性に優れた大型株を中心としたポートフォリオを構築します。

欧州企業の株価上昇を期待しつつ、ユーロ安に伴う為替差損を避けたい投資家、あるいは安定した配当を支払う欧州多国籍企業に投資したい投資家に適しています。

ウィズダムツリー（WisdomTree）が2009年に設定したパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

ユーロに対する為替ヘッジ戦略を通じて、通貨価値の変動影響を最小限に抑えます。欧州の内需よりもグローバル需要に依拠する輸出企業を組み入れることで、ユーロ安局面における輸出競争力の強化メリットを直接享受できる設計となっています。

• ユーロの為替リスクを遮断するヘッジ構造
• 売上の相当部分を域外で生み出す輸出企業への集中投資

運用資産残高（AUM）は $1.8B の規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率 0.58% です。

表に示すVYMI・VIGIなどの一般的な海外配当ETFとは異なり、為替ヘッジコストが反映されている分、信託報酬はやや高めですが、通貨変動リスクを完全に排除できるという差別化されたメリットがあります。また、DFAI・DFICのようなファクターベースのコアETFと比較すると、HEDJは欧州地域の輸出大型株のみに集中し、為替感応度を管理する点で戦略的な差別性を備えています。

欧州企業のグローバル利益成長と連動し、特に米ドルに対してユーロが弱含む局面では、ヘッジ効果により為替エクスポージャー型の商品と比較して相対的に優れたパフォーマンスを記録する傾向があります。

世界景気の回復期やユーロ圏の金融政策変化に応じて、欧州輸出株への関心が高まり、戦略的資産配分の手段として資金流入がみられます。

為替リスクを負わずに欧州大型輸出企業に投資できる効率的な手段ですが、ユーロが上昇する局面では為替エクスポージャー型相比ベてリターンが低くなる可能性があります。

表に示すVYMIとVIGIは、為替エクスポージャー型の国際配当ETFであり、為替変動をポートフォリオの一要素として受け入れる投資家に適しています。欧州市場全体に為替ヘッジなしで投資したい場合はVGKを、ドイツやフランスなど特定国に集中したい場合はEWGやEWQを代替として検討できます。また、日本市場でも同様の為替ヘッジ戦略を求めるなら、DXJが代表的な比較対象となります。

HEDJへの投資判断前に慎重に確認すべき重要チェックリストです。通貨ヘッジ戦略の特性と、組入資産である欧州輸出企業の事業環境の両方を考慮した慎重な意思決定が必要です。

主なリスクは、予想に反してユーロが上昇した場合に発生する相対的なパフォーマンスの低下です。ヘッジ戦略の特性上、通貨価値上昇のメリットを捨てる構造であることを明確に認識しておく必要があります。

欧州株式の価値と成長に賭けたい投資家に適したツールです。ユーロ安が見込まれる局面で、ポートフォリオのボラティリティを抑えながら欧州優良株のエクスポージャーを維持したいときに効率的な選択肢となります。