金・銀をはじめとする貴金属で売上の大半を占める採掘企业和ロイヤルティ・ストリーミング企業を追跡する指数に連動するETFです。時価総額ではなく、定量の品質指標で銘柄を選別します。

金・銀の鉱山セクターに分散投資しつつ、ロイヤルティ企業の安定したキャッシュフロー特性も取り入れたい投資家に適しています。

USグローバル・インベスターズが運用するパッシブ（指数連動）の運用方式を採用したETFです。

貴金属で売上の相当部分を占める鉱山企業に加え、採掘ではなくロイヤルティ・ストリーミング契約で収益を上げる企業も組み入れています。時価総額加重ではなく、収益性や財務健全性といった定量指標で組入比率を決定し、優良企業にウェイトを置くことが特長です。

• ロイヤルティ・ストリーミング企業を高比率で組み入れ
• 時価総額ではなく定量の品質指標に基づいて選別

運用資産（AUM）は$219.8M規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.60%です。

同種の金鉱ETFであるGDX・GDXJが時価総額加重方式を採用しているのに対し、このETFは定量選別とロイヤルティ組入比率で差別化されています。

金・銀の prices と鉱山株の動きに敏感に連動し、貴金属の強気局面では鉱山株特有のレバレッジ効果によってボラティリティが大きくなる傾向があります。トレンドは金属価格の方向性に左右されます。

安全資産・インフレヘッジ需要が注目される市場環境では、貴金属セクターに資金が流入する傾向があります。一方、リスク選好が強い局面では相対的に資金が流出することもあります。マクロ環境によって振れ幅が生じる可能性があります。

ロイヤルティ企業の組み入れと定量選別が強みである一方、貴金属価格と鉱山株のボラティリティに大きくさらわれる点が主なリスクです。

表に挙げたGDX・GDXJは、同じ金鉱セクターを時価総額加重で組み入れる代表的な比較対象であり、このETFは定量選別とロイヤルティ組入比率で違いがあります。同じ採掘カテゴリでも、SILは銀、COPXは銅、URAはウランと異なる金属を対象としている点も併せて参考になります。表以外の代替としては、鉱山株に投資するSGDM・RINGがあり、より積極的な露出を求める場合はレバレッジ商品NUGT、鉱山株の代わりに金そのものへ投資したい場合は現物金ETFGLDMも併せて検討できます。

GOAUへの投資前に確認すべきポイントです。貴金属セクターETFである以上、金属価格への感度や鉱山株のボラティリティ、運用コスト、そしてセクター集中度を事前に併せて確認する必要があります。

金・銀の価格方向と鉱山株のボラティリティが短期的な実績を左右し、セクター集中により市場全体よりも変動幅が大きくなる可能性があります。貴金属の弱気局面では損失が拡大する可能性があります。

貴金属鉱山セクターにロイヤルティの組入比率を加えて露出したい投資家に適したETFです。時価総額加重での露出を求める場合はGDX・GDXJ、金そのものへの露出を求める場合はGLDMが代替となり得ます。