Nasdaq AlphaDEX Small Cap Growth Indexを追跡し、上場小型株の中から成長特性が顕著な銘柄を選別して保有します。市場の非効率性を捉え、一般的な指数連動商品よりも優れたパフォーマンスを目指し、精緻な計量モデルを活用します。

米国小型株の高い成長ポテンシャルを期待しつつも、単純な指数投資よりも積極的な銘柄選別による超過収益を追求する投資家に適しています。

ファースト・トラスト(First Trust)が2011年に組成したパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

Nasdaq US 700 Small Cap Indexを母集団とし、価格変動性、売上高成長性などの3つの成長要因と、簿価対比価格などの3つの価値要因を評価します。これにより順位が高い上位銘柄を選定し、順位グループ別にウェイトを段階的に配分してポートフォリオを構築します。

• 実証済みのAlphaDEXクォンツモデルに基づく銘柄選定
• 時価総額加重方式の限界を克服しようとするスマートベータ戦略

運用資産(AUM)は $1.4B で、総経費比率(Expense Ratio)は年率 0.70% です。

精緻な銘柄選定プロセスを経るため、一般的なインデックスETFと比べて信託報酬は高めですが、積極的なファクター露出によりパフォーマンス差別化を図ります。

技術革新やヘルスケアセクター内の有望な小型株の躍進に支えられ、良好なパフォーマンスを示しており、景気回復局面において中小型株への資金のローテーションフローを享受しています。

米国大型株中心の偏重現象への代替として小型株投資への関心が高まっており、特にファンダメンタルズに基づく選別投資を志向する資金が流入する傾向にあります。

優良な小型成長株を発掘し高い収益を目指せる効率的な手段ですが、小型株特有の大きな変動性とクォンツモデルの予測誤差には留意が必要です。

表に示す VUG や IWF は大型成長株中心のポートフォリオであるのに対し、FYCは徹底して小型株市場に集中します。直接的な大型株の代替としては IVW や SCHG の検討が可能で、類似の小型株指数商品としては VBK や IWO があります。クォンツ戦略ではなく単純な指数連動を望む場合は IJR も比較対象となります。

FYCはクォンツモデルを通じて米国小型株市場での超過収益を狙う特化型商品ですので、投資を決定する前に以下の重要チェックリストによりご自身の投資方針と合致しているかご確認ください。

小型株は景気動向や金利変動に対して非常に敏感に反応します。また、クォンツアルゴリズムが予測しなかった市場の急激な環境変化時には、パフォーマンスが不安定化する可能性があることに留意が必要です。

米国経済のダイナミズムを象徴する小型イノベーション企業に投資したい、攻めの運用を行う投資家に適したツールです。精緻な選別プロセスにより小型株投資の効率性を高めたい場合におすすめの中核資産です。