米国を除く先進国の大型株に連動するファンダメンタル・インデックス型ETFです。時価総額の代わりに、売上高・キャッシュフロー・配当など企業の根本的な指標で比率を決めるため、バリュー志向を帯びます。

米国以外の先進国市場へバリュー志向で分散投資したい長期投資家に適しています。

シュワブが運用するパッシブ(指数連動)型のETFです。

米国を除く先進国の大型企業を、売上高・キャッシュフロー・配当といったファンダメンタル指標を基準に加重して保有します。時価総額加重で生じやすい割高銘柄への偏りを抑え、幅広い分散によって個別企業のリスクを下げることが核心です。

• 時価総額ではなくファンダメンタル指標に基づく加重
• 先進国大型株カテゴリーで低水準のコスト

運用資産総額は$25.9B規模で、総経費率は年0.25%です。

時価総額加重の国際ETFと比べてバリュー志向が強く、カテゴリー平均より低いコストが長所です。

米国以外の先進国市場の動向と為替変動の両方から影響を受けます。バリュー志向の特性上、成長株が強い局面では相対的に伸び悩み、バリュー株が優位な局面では堅調になる傾向があります。

米国集中のリスクを分散したい国際分散ニーズを背景に資金が流入する傾向があり、ドル高・ドル安などの為替環境や世界の景気サイクルによって資金の流れは変わります。

ファンダメンタル加重によるバリュー志向と低コストが強みで、為替リスクへの露出と、成長株が不振な局面での相対的な弱さが弱点です。

表に示したGSIE・INTFは、同じ国際株式カテゴリーの比較対象で、ファクター手法とコスト水準に違いがあります。GNR・GUNRはグローバル天然資源、IGFはグローバルインフラに集中したテーマ型で、連動対象とコストが異なります。同じ運用会社の直接関連商品としては、先進国を時価総額加重で保有するSCHFと、小型株へエクスポージャーを広げたFNDCがあります。時価総額加重の先進国の代替としては、VEA・IEFAも併せて検討できます。

FNDFに投資する前に確認すべきポイントです。米国以外の先進国分散のコアとして有用ですが、為替リスクへの露出、バリュー志向による相対パフォーマンス、そして先進国の地域・セクターの偏りは、投資前に確認しておく必要があります。

為替変動とバリュー志向による相対パフォーマンスの差が、短期的な値動きの主な要因です。先進国の一部で景気が減速した場合は、組入比率に応じて影響を受ける可能性があります。

米国以外の先進国市場へバリュー志向で分散したい長期投資家に適した選択です。時価総額加重のエクスポージャーを好むならSCHF・VEA、ファンダメンタルに基づくバリュー志向を求めるなら本ETFが適しています。