FTSEジャパン指数に連動し、日本に上場する大型株と中型株を時価総額比率どおりに組み入れる国別ETFです。通常の市場環境では、資産の大部分を指数構成銘柄と関連する預託証券に投資します。

日本株市場全体に低コストで分散投資したい長期投資家や、米国に偏ったポートフォリオに先進国の海外比率を加えたい投資家に向いています。

フランクリン・テンプルトンが運用する、パッシブ(指数連動)型のETFです。

日本上場の大型株と中型株を指数のウェイトどおりに保有し、日本株市場全体の値動きにそのまま連動します。銘柄選別やタイミング判断を行わず、指数の定期的な変更のみを反映するため、運用者の裁量によるブレが小さく、コスト構造もシンプルです。

• 国別ETFの中では低水準に属する信託報酬体系
• 数百銘柄規模の幅広い分散により、個別企業のリスクを緩和
• 為替ヘッジなしで円資産に直接投資

純資産総額は$4.3B規模で、総経費率は年0.09%です。

同じ日本への投資でも、信託報酬と取引の流動性に差があります。長期保有では信託報酬が、頻繁な売買ではビッドアスクのスプレッドが実質的なリターンを左右します。

日本株市場は、企業統治の改善と株主還元拡大の流れが続くなか、再評価の動きを見せてきました。ただし、円の方向性や日本銀行の金融政策によって、ウォンやドル換算のパフォーマンスは大きく分かれます。

海外分散投資の需要が高まるにつれ、国別の日本ETFへ資金が着実に流入する局面が繰り返されました。低コスト商品への選好が強まったことも、この系統に資金が集まる背景です。

低い信託報酬と幅広い分散が強みであり、円の変動や日本特有の政策・業種偏重のリスクが弱みです。

表にあるEWJ ETFとBBJP ETFは、同じ日本株市場に投資する大型商品で、運用規模と取引の流動性で上回る一方、信託報酬の負担は商品ごとに異なります。為替ヘッジが必要ならHEWJ ETFが代替候補となり、FLKRは同じ低コストシリーズの韓国版であるため、信託報酬と運用規模の観点で比較する価値があります。表以外では、円ヘッジ型のDXJ、日本の大型株中心のJPXN、日本を含む先進国全体に投資するVEAもあわせて検討できます。

このETFに投資する前に確認すべき点を整理しました。日本という単一国に集中する商品である以上、コスト水準、為替リスク、分配方式、そして業種構成の4点をまず確認することをおすすめします。

円の方向性と日本銀行の政策が短期的なパフォーマンスを左右します。単一国の商品であるため、分散効果は国の外には及びません。ポートフォリオ全体に占める比率をあらかじめ決めておくほうが安全です。

日本株市場を低コストで組み入れるコア手段として無難な選択肢です。流動性やオプション取引の活用を重視するならEWJ ETFやBBJP ETFを、為替変動を抑えたいならHEWJ ETFをあわせて比較して選ぶことをおすすめします。