ハーバー・エマージング・マーケッツ・セレクトETFは、新興国株式市場の参考指数を踏まえつつ、それをそのまま複製するのではなく、個別企業の質や長期成長の原動力に目を向けるアクティブ戦略を採用している。国と業種を広く見ながらも、銘柄選別の結果によってポートフォリオ構成は変わりうる。

新興国市場全体の流れよりも銘柄選別と長期成長テーマを重視し、ボラティリティを受け止められる投資家に向く可能性がある。

ハーバー・キャピタル・アドバイザーズが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

この商品は、新興国と経済的につながりのある企業を対象として長期的な資本成長を追求する。運用プロセスでは、産業構造の変化や企業の競争力、財務特性、成長テーマを併せて検討し、指数の組入比率を機械的に追随するよりも銘柄ごとの判断を反映する。

• 新興国株式をアクティブに選別する集中運用
• 長期成長テーマと企業分析を併せて織り込むアプローチ

運用資産（AUM）は$10.6Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.65%です。

EMES ETFは、指数のリターンをそのまま複製する商品とは異なり、運用判断の影響が大きい。したがって長期の成果を検討する際には、短期のリターンだけでなく、銘柄選別のプロセスや経費負担、市場価格と純資産価額の差が生じる可能性についても併せて確認する必要がある。

リターンの推移は、新興国株式市場全般の方向性と選別銘柄の成績がともに左右する。テクノロジー、消費、金融など成長の原動力が異なる業種のウェイト変化や、国別の市場環境は、上昇局面と調整局面のいずれにおいてもパフォーマンスの差を拡大させる可能性がある。

資金フローは、米ドルの方向性、金利期待、新興国通貨、現地景気と政策環境に影響されうる。アクティブ戦略は市場全体と異なる銘柄構成となりうるため、投資家はベンチマーク指数との差や取引環境を定期的に確認するのが望ましい。

企業選別による新興国へのエクスポージャーが強みだが、集中運用や国別の変動要因、相対的に高い経費負担も併せて点検する必要がある。

同じ新興国株式カテゴリにおいて、FNDE ETFはファンダメンタル指標を活用した分散アプローチを、FRDM ETFは国別選定基準を重視した手法を提示している。XSOE ETFは国営企業のウェイトを抑制したい投資家と比較対象となり、PXH ETFはファンダメンタル指標に基づく組入方式を採用する。EMGF ETFはファクターに基づく分散エクスポージャーを求める場合の比較対象である。これらの商品は経費や運用資産、銘柄選別基準が互いに異なるため、新興国エクスポージャーの手法とコスト構造を併せて確認する必要がある。

ハーバー・エマージング・マーケッツ・セレクトETFを検討する際には、新興国という地域区分だけを見るのではなく、アクティブ運用が実際のポートフォリオにもたらす差異とコスト構造を併せて検証する必要がある。分配方式や取引環境、国別のリスクを事前に確認すれば、商品の役割をより明確に判断できる。

新興国株式は、現地通貨や政策、規制、景気変動、地政学的な要因に敏感となりうる。この商品は集中選別型運用を採用するため、特定国や業種、企業の変動が幅広い指数型商品よりも大きく反映される可能性がある。市場価格と純資産価額の差異も売買時に留意すべき要素である。

EMES ETFは、新興国の長期成長機会にアプローチしつつ、指数複製よりも銘柄選別を重視したい場合に検討しうる商品である。ただし分配頻度、経費負担、国別のリスク、アクティブ運用にともなうパフォーマンス差を理解したうえで、全体の資産配分の中での役割を定めるアプローチが必要となる。