インド・台湾・韓国など中国を除いた新興国株式に分散しつつ、バリュエーション・収益性要因のウェートを高めるアクティブETFです。体系的な手法により、バリューと収益性に優れた企業への配分を増やします。

中国比率なしで新興国に投資しながら、バリュー・収益性ファクターの傾斜により長期的な期待リターンを高めたい投資家に適しています。

アバンティスが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

インド・台湾・韓国など中国を除いた新興国株式に幅広く分散しつつ、割安・収益性といった長期的な期待リターン要因への配分を高める体系的なアクティブ戦略を採用しています。中国を除くことで単一国リスクを軽減しつつ、バリュー・収益性重視によりリスク・リターン特性の最適化を追求する構造となっています。

• 中国を除いた新興国へのエクスポージャー
• バリュー・収益性ファクターの重視

運用資産（AUM）は$468.8Mの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.33%です。

中国を含む一般的な新興国ETFや中国除外の新興国ETFと比較して、ファクター重視の運用方式が主な比較ポイントです。

新興国株式はグローバルなリスク選好とドル相場、各国経済に敏感に反応し、中国を除外した構造のため中国政策リスクからは離れるものの、インド・台湾など他の新興国の動向により大きく左右されます。バリュー・収益性重視はバリュー株が選好される局面で相対的に強みを示す可能性があります。

中国除外の新興国はグローバルなリスク選好と為替フローの動向、各国政策に応じて資金流出入が変動し、中国リスクを軽減したい需要が加わり関連商品群へ資金が移動することもあります。各国の景気や通貨要因によって実績が変わる点も検証する必要があります。

中国除外とバリュー・収益性重視が強みであり、新興国リスクと為替、ファクターの不振が考慮すべき点です。

ファクター重視なしで中国を除外した新興国にエクスポージャーを得たい場合は直接的な代替としてEMXCなどがあり、中国を含む幅広い新興国を希望する場合はVWO・IEMGのような商品も比較対象です。表に記載されているFNDE・XSOE・EMGFの3商品は、それぞれファンダメンタルズおよび国有企業除外、ファクター戦略という違いがあり、中国除外の有無や選別方式に差があります。本ETFは中国を除外した新興国にバリュー・収益性重視を加えた点が差別化の基準です。

AVXCへの投資前に確認すべきポイントです。中国除外とファクター重視は魅力ですが、新興国リスク、為替、ファクターの不振については事前に確認が必要です。中国を含む・除外の新興国商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

各国の政治・政策リスクと通貨変動、バリュー・収益性ファクターの不振が長期実績の主な変数であり、中国を除いても新興国特有の性質上、ボラティリティは大きめの傾向があります。新興国全般の弱気局面では損失が発生する可能性があります。

中国比率なしで新興国にバリュー・収益性重視を加えた投資を行いたい投資家に適した候補です。ファクター重視なしで中国除外エクスポージャーを優先する場合はEMXCのような商品を、中国除外に加えてファクター重視を求める場合は本商品と併せて比較検討し選択するのが望ましいでしょう。