ICE BofA 코어 플러스 고정금리 우선증권 지수를 추종하는 우선주 ETF입니다. 미국 시장에 상장된 달러 표시 우선주를 시가총액 가중으로 담으며, 투자등급과 그 아래 등급을 함께 편입해 인컴 수준을 높인 구조입니다.

주식보다 변동성이 낮으면서 정기적인 현금 흐름을 원하는 인컴 중심 투자자에게 적합합니다.

인베스코가 운용하는 패시브(지수 추종) 운용 방식의 ETF입니다.

미국 시장에 상장된 달러 표시 고정금리 우선증권을 지수 비중대로 보유합니다. 전통적 우선주뿐 아니라 예탁증서 형태의 해외 우선주와 후순위 채권 성격의 증권도 편입 대상에 들어갑니다. 회전율이 낮아 지수 구성 변화만 반영하는 방식으로 운용됩니다.

• 고정금리 우선증권 중심의 넓은 편입 범위
• 월 단위 분배로 현금 흐름 주기가 짧음
• 낮은 회전율의 단순한 지수 추종 운용

운용자산(AUM)은 $3.5B(약 5조원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.50%입니다.

우선주는 주식과 채권의 중간 성격이라 금리 흐름에 민감하게 반응합니다. 거래량이 얇은 개별 우선주를 직접 담는 대신 ETF로 분산하는 방식이 접근성 면에서 편합니다.

고정금리 우선증권 특성상 시장 금리가 오르는 국면에서 가격이 눌리고, 금리가 내리는 국면에서 회복되는 흐름을 보여 왔습니다. 분배가 꾸준히 나오는 대신 가격 변동은 금리 방향에 크게 좌우됩니다.

인컴 수요가 살아 있을 때 우선주 ETF 전반으로 자금이 들어오고, 채권 금리가 충분히 올라오면 자금이 그쪽으로 옮겨가는 경향이 있습니다. 금융 섹터 신용 우려가 커지는 시기에는 유출이 나타나기도 합니다.

월 분배와 넓은 우선주 분산이 강점이고, 금리 민감도와 금융 섹터 집중이 약점입니다.

표에 보이는 VRP ETF는 같은 인베스코 운용의 변동금리 우선주 상품이라 금리 상승 국면 성격이 다르고, PFXF는 금융 발행사를 제외한 구성, PFFD는 더 낮은 보수를 앞세운 대안입니다. 여기에 우선주 대표 상품인 PFF, 액티브 운용의 FPE 등도 함께 놓고 보수와 운용 규모, 편입 범위를 비교해 보시기 바랍니다.

우선주 ETF는 배당률만 보고 접근하기 쉽지만, 가격이 금리에 어떻게 반응하는지를 먼저 이해해야 합니다. 본 ETF를 담기 전에 확인할 항목을 네 가지로 정리했습니다.

금리가 오르는 구간에서는 분배를 받아도 가격 하락이 이를 상쇄할 수 있습니다. 금융권 신용 스트레스가 커지면 우선주는 보통주보다 늦게, 채권보다 크게 흔들리는 구간도 나옵니다.

정기적인 현금 흐름을 원하고 금리 하락 국면을 염두에 둔다면 검토할 만합니다. 금융 집중이 부담되면 PFXF, 금리 상승 대비가 필요하면 VRP 쪽을 함께 비교해 보시기 바랍니다.