2028년에 만기가 도래하는 미국 지방채로 구성된 정해진 만기 채권 ETF입니다. 만기가 정해진 지방채를 모아 비과세 이자 수익을 추구하고 만기에 원금을 돌려주는 구조를 가집니다.

만기 시점이 정해진 지방채에 투자해 만기까지 비과세 이자를 받으려는 미국 과세 대상 투자자에게 적합합니다.

인베스코가 운용하는 패시브(지수 추종) 운용 방식의 ETF입니다.

2028년에 만기가 도래하는 미국 지방채를 모아 보유하다가 만기 시점에 원금을 돌려주는 정해진 만기 구조로 운용됩니다. 만기가 가까워질수록 듀레이션이 줄어들고, 미국 과세 대상 투자자에게 연방 소득세가 면제되는 비과세 이자를 추구하는 구조를 가집니다.

• 2028년 만기 확정 구조
• 비과세 지방채 이자 추구

운용자산(AUM)은 $306.7M(약 4202억원) 규모이며, 총보수비율(Expense Ratio)은 연 0.18%입니다.

만기가 정해지지 않은 일반 지방채 ETF 대비 만기가 정해진 구조와 만기 시 원금 반환이 주된 비교 포인트입니다.

지방채는 금리와 신용 환경, 세제에 좌우되며, 금리 하락 국면에서는 가격이 오르고 상승 국면에서는 떨어지는 흐름을 보입니다. 정해진 만기 구조는 만기가 가까워질수록 금리 민감도가 줄어 가격 변동이 작아지는 특성이 있습니다.

지방채는 금리 환경과 세제, 비과세 인컴 수요에 따라 자금 유출입이 갈리며, 만기 시점을 맞추려는 수요가 커지는 국면에서 정해진 만기 상품으로 자금이 이동하기도 합니다. 금리와 신용 환경에 따라 성과가 달라지는 점도 살필 필요가 있습니다.

만기 확정과 비과세 이자가 강점이며, 금리 위험과 신용 위험, 세제 의존이 고려 사항입니다.

만기가 정해지지 않은 종합 지방채에 노출하려면 직접 대체재로 MUB 등이 있으며, 저비용 비과세 채권을 원하면 VTEB 같은 상품도 비교 대상입니다. 액티브 지방채 운용을 원하면 JMUB 같은 상품도 함께 검토할 수 있습니다. 표에 보이는 MUB·VTEB·JMUB 세 상품은 모두 만기가 정해지지 않은 지방채에 투자해 만기 확정 구조가 없다는 점에서 차이가 있으며, 이 ETF는 2028년 만기 확정 구조가 차별화 기준입니다.

BSMS 투자 전 점검할 포인트입니다. 만기 확정과 비과세 이자가 매력이지만 금리 위험, 신용 위험, 세제 의존은 사전 확인이 필요합니다. 만기가 정해지지 않은 일반 지방채 상품과의 비교도 함께 살펴보는 것이 좋습니다.

만기 전 금리 상승에 따른 가격 하락과 발행 지자체 신용 악화가 단기 성과의 주된 변수이며, 비과세 혜택은 미국 과세 체계 기준이라 국내 투자자에게는 다르게 적용됩니다. 만기까지 보유하지 않으면 금리 변동에 따른 손실이 발생할 수 있습니다.

만기 시점이 정해진 지방채에 투자해 만기까지 비과세 이자를 받으려는 미국 과세 대상 투자자에게 적합한 후보입니다. 만기가 정해지지 않은 지방채를 원한다면 MUB·VTEB 같은 상품을, 만기 확정 지방채를 원한다면 이 상품을 함께 비교해 선택하는 것이 바람직합니다.