실적분석 2026년 10월 20일

유나이티드항공($UAL) 2025년 3분기 실적 분석: 조정 EPS 예상 하회 · 4분기 매출 20%대 성장 전망

실적 한눈에

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좋았던 점

매출 신기록

영업매출 178.75억 달러, 전년 동기 대비 +17.4%

수익원 고른 성장

프리미엄 +17%, 화물 +23%, 계약 사업 +26%

스타링크 확산

스타링크(Starlink) 640대 이상 장착, 항공편 약 절반 이용 가능

가용좌석마일당총매출(TRASM)은 전년 동기 대비 15.9% 올라 코로나19 대유행 이후 가장 빠른 분기 단위 성장을 보였습니다. 미국 대형 항공 3사 가운데 좌석 취소율도 가장 낮았고, 분기 여객 4,950만 명으로 회사 최고치를 찍었습니다.

아쉬운 점

조정 EPS 하회

조정 희석 주당순이익 2.54달러로 예상 2.69달러 미달

연료비 급증

항공유 비용 전년 동기 대비 62% 증가, 갤런당 평균 3.90달러

이익률 축소

조정 세전 마진 6.2%로 전년 동기 8.0%에서 하락

연료비 증가가 이익을 누르며 조정 영업이익은 전년 동기보다 줄었습니다. 3분기 잉여현금흐름(free cash flow)은 18.43억 달러 적자였습니다.

회사는 뭐라고 했나

스콧 커비(Scott Kirby) 최고경영자는 급변하는 환경 속에서도 브랜드 충성 고객을 키우는 전략이 회복력을 증명했다고 밝혔습니다. 스타링크로 새 고객을 끌어들인 뒤 앱과 기내 서비스, 기술로 장기 고객을 붙잡는다는 설명을 더했습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

매출은 분기 최고치를 찍었지만 조정 주당순이익이 예상을 밑돌며 시간외 주가는 보합에 머물렀습니다.

어닝콜 핵심요약

어닝콜이 끝나고 회사 스크립트가 공개되면 콜에서 나온 핵심 내용을 이 자리에 추가합니다. 경영진이 실적과 전망을 어떻게 설명했는지, 애널리스트가 무엇을 물었는지 중요한 것만 골라 정리합니다.