這檔主動式 ETF 從美國以外的已開發市場及新興市場股票中，透過基本面分析篩選優質企業進行投資。結合成長與價值考量，以長期視角主動持有標的。

適合希望以非單純指數追蹤、而透過主動篩選方式長期投資美國以外海外股票的投資人。

由 Thornburg 採主動式（積極管理）方式運作的 ETF。

本 ETF 以美國以外的已開發市場及新興市場股票為標的，依據基本面分析同時兼顧成長與價值，篩選優質企業。並非單純追蹤指數，而是由管理團隊評估企業的業務與財務狀況來挑選標的，透過積極篩選追求海外股票的超額報酬。

• 以基本面為基礎的海外股票篩選
• 同時兼顧成長與價值的運作方式

管理資產規模（AUM）為 $585.6M，總內扣費用率（Expense Ratio）為年 0.65%。

與一般海外股票 ETF 如 FNDF・GSIE 相比，主要的比較重點在於主動篩選方式及成分股組成。

海外股票的走勢會隨著全球風險偏好、美元強弱、各國景氣及風格輪動而變化，主動篩選策略會因管理團隊的選股判斷而與市場平均產生績效差距。海外配置比重較高，因此匯率波動也會同步影響績效。

海外股票會隨著全球風險偏好及匯率變化而出現資金流入流出，在市場對主動式海外策略興趣升高的階段，資金也可能轉向相關產品群。各國景氣及貨幣變數帶來的績效差異也值得留意。

以基本面為基礎的主動篩選與海外分散為其優勢，但需留意對管理團隊的依賴、匯率風險及各地區景氣風險。

若希望在不限定價值標準下取得廣泛的海外已開發市場曝險，EFA・VEA 等可作為直接替代商品；若想以更低的費用投資海外已開發市場，IEFA 等產品也值得納入比較。表格中所列的 FNDF・GSIE・IGF 三檔產品，分別屬於海外基本面・因子股票及全球基礎建設類別，篩選標準與曝險各異。本 ETF 的差異化核心在於以基本面為基礎的主動式海外股票篩選。

這是投資 TXUE 前的檢查重點。雖然主動篩選具吸引力，但仍須事先確認管理團隊依賴度、匯率及地區景氣風險。建議同時與廣泛型的海外已開發市場商品進行比較。

管理團隊的選股結果、匯率波動及各國景氣放緩是影響短期績效的主要變數，主動式策略在不同時期與市場平均之間可能出現績效落差。海外配置比重較高，貨幣波動也會影響報酬。

本 ETF 適合希望透過基本面為基礎的主動篩選方式，投資美國以外海外股票的長期投資人作為候選標的。若以低費用被動式海外曝險為優先，可考慮 EFA・VEA 等產品；若信賴主動式海外篩選，則可將本商品一併納入比較後再作選擇。