TSME ETF 是什麼樣的商品？— 收益率、費用率、成分股及替代 ETF 總整理
這是一檔精選美國市場具潛力中小型股的主動型 ETF，旨在透過基金經理人的專業分析，達成超越指數的超額報酬。
訂閱這檔 ETF 是什麼？
這是一檔從中小型股市場中發掘高潛力企業、追求長期資本成長的主動型 ETF。主要投資標的涵蓋羅素 2500、S&P 中型股 400 及小型股 600 指數範圍內的企業。
憑藉個別企業的分析能力，本 ETF 適合期望獲得超越指數超額報酬的中小型股投資人。
由 Thrivent（專精投資管理公司）於 2022 年推出，採主動（積極管理）運作方式。
如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | 羅素 2500（參考） |
| 運作方式 | 主動型（非透明模型） |
| 再平衡週期 | 不定期（主動管理） |
| 配息週期 | 年配息 |
| 總費用比率 | 0.65% |
基金經理人透過基本面研究，精選在產業中具競爭優勢與成長潛力的中小型股。本檔 ETF 並非被動追蹤特定指數，而是能依市場環境靈活調整投組配置。
- 主動精選中小型股策略
- 運用非透明持倉模型以保護策略
規模與成本
管理資產（AUM）規模為 $882.1M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.65%。
績效與資金流向
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間自發行以來，伴隨中小型股市場的復甦韌性，呈現波動中的成長走勢。相較於大型股，普遍呈現較高的波動性。
市場對中小型股的主動管理需求持續流入，資金流向對利率展望與景氣循環變化反應敏感為其特徵。
優點與缺點
主動管理帶來的選股能力是其核心優勢，但相較於被動型 ETF 較高的費用，以及非透明模型所帶來的透明度限制，都是必須考量的因素。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
替代 ETF 與相關商品
表中所示的 DYNF、THRO、ARKK 各為擁有不同主動主題的中小型股相關比較標的，而 DFSU 則是採用永續性標準的中小型股替代方案。另一方面，若希望投資低費用、被動追蹤指數的商品，可考慮 IJR（S&P 600）、IJH（S&P 400），或追蹤羅素 2000 指數的 IWM。若希望取得更廣泛的中小型股曝險，VB 亦是不錯的選擇。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 DYNF | iShares U.S. Equity Factor Rotation Active ETF | $67.98 | -0.6% | $42.2B | 0.26% | 0.83% | +14.5% |
 THRO | iShares U.S. Thematic Rotation Active ETF | $43.56 | -0.3% | $7.4B | 0.57% | 0.3% | +14.6% |
 ARKK | ARK Innovation ETF | $81.99 | +0.2% | $6.0B | 0.75% | - | -6.8% |
 JMEE | JPMorgan Small & Mid Cap Enhanced Equity ETF | $73.65 | -0.5% | $2.9B | 0.24% | 0.98% | +14.9% |
 PSC | Principal U.S. Small-Cap ETF | $67.91 | -0.0% | $2.7B | 0.38% | 0.59% | +19.0% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 MOD | Modine Manufacturing Co | 0.06% | $133.34 | -1.4% | $7.1B | 50.3 | - |
 BELFB | Bel Fuse Inc | 0.07% | $199.51 | -0.1% | $2.8B | 51.8 | 0.13% |
 ENVA | Enova International Inc | 0.03% | $165.07 | -6.6% | $4.1B | 11.4 | - |
| SN | SharkNinja Inc | 0.03% | $196.38 | -1.4% | $27.7B | 40.1 | - |
| COHR | Coherent Corp | 0.03% | $209.29 | +0.7% | $41.2B | 50.9 | 0.01% |
 LMB | Limbach Holdings Inc | 0.03% | $47.57 | +0.0% | $567.3M | 19.0 | - |
 TPB | Turning Point Brands Inc | 0.03% | $63.99 | -4.3% | $1.3B | 27.5 | 0.5% |
 ESI | Element Solutions Inc | 0.03% | $33.21 | +0.3% | $8.1B | 39.5 | 0.72% |
投資人檢查重點
這是投資 TSME 前需檢視的核心重點。重要的是必須清楚理解主動運作的特性與成本結構，以及投資標的—中小型股市場的屬性。
| 檢查重點 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 💵 總費用比率 | 確認相較被動型較高的運作成本 | 持續支出中 |
| 🔍 主動策略 | 評估基金經理人的選股能力 | 需持續追蹤績效 |
| 📊 中小型股權重 | 確認投組內市值分佈 | 以中小型股為主 |
| 🏢 投信公司可信度 | 確認 Thrivent 的運作理念與歷史紀錄 | 運作穩定 |
中小型股特有的高波動性以及主動運作的績效不確定性，是主要風險。尤其在市場下跌期間，其跌幅可能較被動型商品更大，需特別留意。
對於期望超越市場平均表現、追求主動式中小型股投資的投資人而言，本 ETF 可作為合適的替代方案。但建議充分考量費用差異及運作方式的非透明特性，謹慎調整配置比重。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
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