這是一檔主動型 ETF，會從美國大型成長股中，主動篩選並集中配置少數被認定具有長期成長潛力的標的。它並非單純複製特定指數，而是依據管理團隊的研究判斷來建構投資組合。

適合偏好主動選股與集中式投資組合的成長型投資人。

由 Touchstone 採用主動管理方式運作的 ETF。

在美國大型成長股中，以研究為基礎篩選預期可持續獲利成長的企業，並相對集中投資於少數標的。其非機械式複製指數，而是透過管理團隊的主動判斷來調整成分股與權重，這是與被動成長型 ETF 的核心差異。

• 以主動選股為基礎的集中式投資組合
• 聚焦成長股研究的主動式管理

管理資產規模（AUM）約為 $74.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.67%。

相較於被動成長型 ETF，因主動管理所衍生的費用負擔略高，且因個股集中度之故，績效波動也可能較大。

受成長股特性影響，表現會隨市場風險偏好與利率走向而波動較大，且對財報季與科技・成長類股動向反應敏感。由於屬集中式投資組合，個別標的的事件影響相對也較為顯著。

在偏好成長股的環境中，資金流入力道會增強；在防禦性階段則可能出現資金流出。相較於大型被動成長型 ETF，本檔資產規模較小，因此對資金流向的相對敏感度可能較高。

主動選股與集中投資於成長股是其優勢，但相對被動產品較高的費用與集中持股所帶來的波動，則是其劣勢。

表中顯示的 VUG・SCHG・IVW 等商品，是追�美國大型成長股指數且費用較低的被動替代方案，適合在不需要主動管理、而是追求廣泛成長股曝險時納入考量。除此之外，若希望曝險於那斯達克 100 成長股，可考慮 QQQ；若聚焦於超大型成長股，可參考 MGK；若偏好主動式破壞性創新成長主題，則可一併比較 ARKK。

投資 TSEL 前應檢視的重點。由於屬主動型成長 ETF，事前確認其費用・個股集中度・成長股波動性至關重要，同時也建議一併檢視與被動成長型 ETF 在策略上的差異。

主要風險來自個股集中與成長股特性所帶來的波動。在利率上升或風險趨避階段，成長股估值可能承壓，導致短期虧損擴大。

本檔為適合希望透過主動選股與集中投資參與成長股的投資人之主動型 ETF。若優先考量高度分散與較低費用，則建議一併比較 VUG・SCHG 等被動成長型 ETF。