這是一檔追求美國廣泛股票市場總報酬流向、同時減少配發發生的方向來運作的上指數基金。運作商主要投資於追蹤美國大型股市場的基礎上指數基金，並可視需要運用衍生性商品。

這是能夠在曝險於美國整體股市的同時，重視總報酬與主動式運作方式而非配發的長期投資人可以參考的商品。

由銳思Shares 運作的主動式（積極運作）型態的 ETF。

本商品設計上主要曝險於與美國大型股市場具相似經濟特性的資產。為減少基礎上指數基金的配發對投資績效可能造成的影響，會調整持倉結構，並可視市場狀況有限度地運用期貨或選擇權。

• 以最小化配發為目標的運作方向
• 可運用基礎上指數基金與衍生性商品的主動式結構

運作資產（AUM）規模為 $10.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.07%。

理解費用結構時，除了管理費用之外，還需一併檢視投資基礎上指數基金時可能間接產生的成本與交易條件。

TOT ETF 的績效流向可能會受到美國大型股市場方向、成長股與價值股的相對流向，以及運作判斷結果的影響。即使基礎市場上漲，仍可能因最小化配發的過程與運用衍生性商品而產生結果差異，難以僅憑短期流向來判斷運作特性。

微型市值規模的新上指數基金，其流動性與買賣報價可能會因市場環境而有所不同。需一併確認降低配發的結構是否符合投資人對現金流的需求，以及交易時市場價格與淨值差異是否可能擴大。

雖然以最小化配發為目標與廣泛的美國股市曝險為特色，但仍需一併考量主動式運作與新商品特性所帶來的不確定性。

比較表中的 ITOT ETF 是廣泛觸及美國整體股票市場的選擇；SCHB ETF 則是在重視廣泛市場曝險與低費用結構時可供比較的標的。VXF ETF 屬於補足大型股以外區域的角色；OEF ETF 集中於美國代表性大型股；IWV ETF 提供寬廣的股票市場曝險。可與 TOT ETF 以最小化配發目標與是否為主動式運作為中心來檢視差異。表外部分，VTI ETF 為整體市場替代方案，SPY ETF 與 VOO ETF 為以大型股為中心的替代方案，可一併確認。

檢視 TOT ETF 時，除了美國股市曝險本身之外，還需確認最小化配發目標是否契合自身的現金流規劃。同時，主動式運作如何調整基礎市場曝險，以及作為新商品其交易環境與資訊累積是否充足，也是需要一併檢查的項目。

美國整體股市下跌、以大型股為主的市場波動、運作判斷錯誤，都可能導致損失。微型市值規模的新商品，在交易流動性或市場價格與淨值差異方面，需要額外檢查；地緣政治變數與景氣變化亦可能影響基礎資產。

TOT ETF 是同時提出美國股市總報酬曝險與最小化配發之運作目標的主動式商品。長期持有之前，建議與低費用的廣泛市場商品進行比較，並依自身的投資目的與期間，檢視現金配發需求、交易環境與主動式運作風險。