這是一檔追蹤由美國財政部發行的浮動利率國庫券（FRN）所組成指數的超短期債券 ETF。票面利率會與短期利率連動並定期重新調整。

適合希望將利率波動風險降至最低、並追求具安全資產性質之利息收益的保守型投資人。

由 iShares 採被動式（指數追蹤）管理方式運作。

本 ETF 追蹤只納入美國財政部發行的浮動利率國庫券，票面利率依短期基準利率變動定期重新調整的結構。正因如此，即便處於升息環境，債券價格的存續期間風險仍維持在極低水準。

• 超短期存續期間，對利率變動的價格敏感度低
• 僅納入國庫券，信用風險偏低

資產管理規模（AUM）為 $6.7B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.15%。

同類型的 SGOV・BIL・VBIL 是納入固定利率短期國庫券，而 TFLO ETF 僅納入浮動利率國庫券，兩者在利率重設機制上存在結構性差異。

由於利率隨基準利率變動定期重新調整，價格本身的波動一直以來都非常有限，即便處於利率循環轉換期，淨值波動幅度也不算大。

在利率不確定性高的階段，作為現金替代資產的需求穩定，基於短期資金停泊目的的資金流入持續。與同類型 ETF 一同形成短期資金避風港的資金流向趨勢。

優勢在於即便利率變動，價格走勢仍保持穩定；劣勢則在於絕對報酬率偏低。

表格中所列的 SGOV・BIL・VBIL 為納入固定利率短期國庫券的同類型 ETF，與 TFLO 不同之處在於其並無利率重設結構。USFR 與 TFLO 同樣採用浮動利率國庫券策略，是直接替代品；BILS ETF 則納入期限稍長的短期國庫券，可作為比較對象。若希望擴大現金類資產的範圍，亦可一併考量納入超短期公司債的 ICSH。

投資 TFLO 前需檢核的重點。由於其為超短期浮動利率國庫券，須以不同於一般債券 ETF 的角度進行確認，建議一併檢視利率重設結構與流動性。

核心風險在於基準利率下降時，利息收入將同步縮水。不過由於屬於國庫券基礎結構，信用風險偏低，價格波動性亦有限。

對於希望將利率波動風險降至最低、同時追求穩定利息收益的投資人而言，是合適的選擇。若偏好固定利率結構，可選擇 SGOV・BIL；若偏好浮動利率結構，則 TFLO・USFR 較為合適。