這是追蹤長期到期美國國債表現的長期國債 ETF。僅持有美國財政部發行的國債，因此信用風險幾乎為零，且因存續期間較長，對利率變動的反應十分敏感。

適合用以因應降息局面，或希望將與股票相關性低的防禦資產納入投資組合的投資人。

屬於由道富環球投資管理（State Street）所管理的被動式（指數追蹤）ETF。

本 ETF 追蹤由長期到期美國國債所組成的指數，並非持有所有標的，而是以抽樣方式選取部分風險與收益特性相近的債券來建構投組。僅納入國債以將信用風險降至最低，但因存續期間較長，利率敏感度偏高。

• 費用低於類別平均水準
• 每月配息，提供穩定的現金流

管理資產規模（AUM）為 $11.7B，總費用率為每年 0.03%。

相較於同類長期國債類別的 VGLT，管理公司不同；與 TLT 相比，則在費用水準上有所差異。

作為長期國債 ETF，價格會隨利率方向大幅波動，在升息週期中表現偏弱，在降息週期中則傾向走強，近期亦隨貨幣政策預期的變化而持續呈現波動。

當降息預期升溫時，因存續期間的押注需求而吸引資金流入；反之，當升息疑慮加劇時，則可能出現資金流出。在市場不安、避險需求升高的時期，資金也常會流入此類標的。

低費用與無信用風險的國債曝險是其優勢，而源自長存續期間的利率敏感度則是核心風險。

表中所示的 TLT 與 VGLT 皆為同類長期國債的直接替代品：前者流動性佳且在選擇權市場具有優勢，後者則是管理公司不同、低費用的產品。TLH 屬於中長存續期區間，存續期間略短；EDV、ZROZ 則為零息債結構，存續期間更長。此外，若希望增加短期國債曝險，可一併評估 SHY；中天期區間則可考慮 IEF。

以下整理投資 SPTL 前應檢視的重點。雖然長期國債 ETF 屬於防禦性資產，但源自長存續期間的利率敏感度、通膨影響，以及以韓元投資的匯率曝險，仍建議於買進前同步確認。

源自長存續期間的利率敏感度是主要風險。在升息環境中，即使是防禦性資產，價格跌幅也可能相當顯著；而在通膨環境下，實質報酬亦可能受到削弱。

作為押注降息或為股票投資組合提供防禦資產的選擇相當合適。若重視成本，可與 VGLT 比較；若更看重流動性與選擇權，則可考慮與 TLT 等替代品比較後再做選擇。