QFRD ETF 追蹤 S&P 500 Quality FCF R&D Leaders 指數，透過同時反映研發投入強度與自由現金流品質，從美國大型股中進行篩選的被動式 ETF。採用以資本成長可能性為目標的規則化策略。

在美國大型股之中，適合希望同時考量研發投入與現金創造能力進行長期分散投資的投資人。

由 Pacer ETF 發行，採被動式（指數追蹤）運作方式的 ETF。

本策略會檢視 S&P 500 成分股中研發投入突出的企業，並同時納入反映現金創造品質的指標，例如自由現金流利潤率與投入資本回報率下的自由現金流。是同時考量研發驅動的成長預期與財務體質的作法。

• 同時反映研發強度與現金創造能力的篩選標準
• 在美國大型股中兼具成長特性與財務品質的配置
• 採規則化指數追蹤，將納入標準系統性地落實

管理資產（AUM）規模為 $1.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.49%。

研發投資比重較高的企業，容易受到技術變化與產業結構變遷的顯著影響。雖然本商品同時適用現金流品質標準，但對成長預期變化所帶來的股價波動可能性，仍須另外加以檢視。

績效走勢會受到研發投資擴大能否轉化為業績改善，以及市場對大型成長股評價的影響。在科技及軟體相關類股的投資情緒強勁時，可能出現相對強勢表現；但在預期下修的階段，波動性可能放大。

資金流向會受到市場對研發導向成長股的偏好、企業現金創造能力的評價，以及利率與風險資產偏好變動的影響。由於本商品屬於集中於單一風格的產品，建議與涵蓋範圍較廣的市場 ETF 搭配，檢視配置目的與整體資產配置。

結合研發與現金流品質的篩選方式是優勢所在，而成長股特性與類股集中所帶來的波動性，則是需要留意的風險。

表中列出的 QUAL ETF，可作為希望廣泛曝險美國品質因子時的比較基準。SPHQ ETF 是另一聚焦於品質特性的選擇，DGRW ETF 則是同時納入股息成長因子的商品。JQUA ETF 與 QGRW ETF 也可用於比較品質或成長特性。QFRD ETF 在同時反映研發強度與自由現金流品質方面，與上述商品的篩選標準可能有所不同，因此投資人應同時確認追蹤標準與配息特性。主要持有標的包括 SNPS、CDNS、DDOG、COIN、INCY。

檢視 QFRD ETF 時，首先應確認以研發為核心的篩選標準是否符合自身長期投資目標，以及能否承受成長股的波動性。同時檢視配息頻率與其在整體投資組合中所扮演的角色，也是較為妥當的做法。

研發投入較高的企業，未來成長預期可能在股價中被高度反映，因此當業績預期改變，或利率與風險偏好出現變動時，價格波動可能擴大。即使是被動式 ETF，仍須一併考量指數組成及類股特性所帶來的集中風險，以及以韓圓計價的匯率變動。

對於希望取得結合研發投入與自由現金流品質的美國大型股曝險的投資人而言，QFRD ETF 可作為檢視對象。然而，仍應在與廣泛的品質 ETF 或股息成長 ETF 比較後，確認追蹤標準、配息特性與成長股波動性，再決定其在投資組合中的權重。