NULV ETF 是什麼樣的商品？— 收益率・費用率・成分股・替代 ETF 總整理
結合 ESG 審查與價值股風格的美國大型股指數追蹤 ETF。同時追求價值與 ESG 兩大主軸。
訂閱本 ETF 是什麼？
由 Nuveen 所發行、追蹤其 ESG 大型價值股指數的被動式 ETF，於美國大型價值股宇宙中結合了環境、社會與公司治理（ESG）審查。其選股流程是先在各產業中遴選出 ESG 表現較佳的企業，再以風險調整後的多因子模型決定各檔持股的權重。
適合希望同時兼顧價值股風格曝險，並將 ESG 原則納入投資準則的長期投資人。
本檔 ETF 為 Nuveen 於 2016 年所推出的被動式（指數追蹤）管理產品。
如何投資？
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 追蹤指數 | Nuveen ESG 大型價值股指數 |
| 管理方式 | 被動式（指數追蹤） |
| 再平衡頻率 | 每年兩次 |
| 配息頻率 | 年配 |
| 總費用率 | 0.26% |
投資範圍以美國上市的大型股中，符合股價淨值比、本益比、股息殖利率等價值股條件的企業為母體。剔除涉及菸酒、軍火、博弈、核能等爭議性產業的公司，以及碳排放超標的企業後，再於各產業內選出 ESG 分數較高的族群，並以風險調整後的多因子方式決定權重。
- 將 ESG 審查與價值股風格整合於單一指數
- 於各產業內套用 ESG 篩選後，以風險調整多因子方式進行加權
規模與成本
目前管理資產規模（AUM）約為 $2.6B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.26%。
相較於同類型產品平均水準，其費用負擔屬於較低的水準，長期持有的成本壓力相對有限。
表現與資金流向
近 1 年股價走勢
股息與收益率
52 週價格區間美國大型價值股板塊隨著利率環境與景氣循環的不同，會反覆出現相對於成長股的強勢與弱勢。由於能源、金融、醫療保健類股權重較高，這些產業的景氣變化對績效有相當顯著的影響。
可觀察到以重視 ESG 的機構投資人與落實責任投資原則的退休基金為核心，資金呈現穩定的流入。在同時符合價值股風格與 ESG 標準的商品需求維持下，管理資產規模亦保持在穩定的水準。
優點與缺點
雖然將 ESG 與價值股風格相結合是一大差異化特色，但投資人仍須留意因投資範圍縮減而產生的分散性限制，以及選股時的 ESG 標準所帶來的偏誤。
💪 核心優勢
⚠️ 注意事項
替代 ETF 與相關商品
表格中所列的 AVUV・VLUE・JAVA・FVAL・VFVA 為相似的價值股類別 ETF，可在管理策略、費用率、AUM 規模等方面進行比較。AVUV 主要聚焦小型價值股；VLUE 為 iShares 所發行、追蹤純價值因子指數的產品，採無 ESG 篩選架構以最大化價值股曝險；FVAL 為 Fidelity 所採用的多因子價值策略；VFVA 則為 Vanguard 的價值因子 ETF。若希望在無 ESG 篩選下純粹追求價值股曝險，可比較評估 VLUE 或 VFVA；若對小型價值股有興趣，則可將 AVUV 納入考量。作為直接替代品，採同樣 ESG 價值股取向的 ESGV 也是值得考慮的選擇。
同類別 ETF 比較| 代號 | 名稱 | 價格 | 漲跌 | AUM | 總費用率 | 殖利率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 AVUV | Avantis U.S. Small Cap Value ETF | $124.62 | +1.5% | $32.3B | 0.25% | 1.22% | +29.0% |
 VLUE | iShares MSCI USA Value Factor ETF | $193.02 | +0.2% | $9.4B | 0.15% | 1.6% | +50.5% |
 JAVA | JPMorgan Active Value ETF | $85.37 | +2.5% | $7.5B | 0.44% | 1.11% | +23.8% |
 FVAL | Fidelity Value Factor ETF | $83.42 | +2.0% | $1.4B | 0.15% | 1.47% | +19.1% |
 JVAL | JPMorgan U.S. Value Factor ETF | $59.32 | +1.2% | $1.1B | 0.12% | 1.57% | +25.0% |
主要持有個股| 代號 | 名稱 | 權重 | 價格 | 漲跌 | 市值 | PER | 殖利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 MYMK | State Street My2031 Municipal Bond ETF | - | $24.69 | +0.2% | $0.0M | - | 2.6% |
| MSFT | Microsoft Corp | 0.09% | $555.80 | +6.7% | $4.13T | 29.0 | 0.7% |
| GOOGL | Alphabet Inc | 0.08% | $288.93 | +3.2% | $3.52T | 15.1 | 0.3% |
| INTC | Intel Corp | 0.04% | $58.27 | -3.8% | $309.7B | - | 0.07% |
| META | Meta Platforms Inc | 0.04% | $630.00 | +1.4% | $1.61T | 21.5 | 0.3% |
| CSCO | Cisco Systems Inc | 0.03% | $103.61 | +0.6% | $407.9B | 31.1 | 1.65% |
| KO | Coca-Cola Co | 0.02% | $95.80 | +1.1% | $412.1B | 28.3 | 2.29% |
 COKE | Coca-Cola Consolidated Inc | 0.02% | $204.18 | -1.0% | $13.6B | 27.9 | 0.49% |
| PG | Procter & Gamble Co | 0.02% | $167.32 | +3.3% | $387.8B | 25.2 | 2.62% |
| MS | Morgan Stanley | 0.02% | $193.97 | +4.2% | $304.6B | 15.4 | 2.22% |
投資人檢核重點
在投入 NULV 之前，建議先確認價值股風格與 ESG 標準是否契合自身的投資原則。同時也應一併考量因 ESG 篩選所帶來的投資範圍限制及產業偏誤的可能性。
| 檢核項目 | 確認內容 | 目前狀態 |
|---|---|---|
| 💵 費用率 | 確認長期持有時累計費用的影響 | 維持低水準 |
| 🌱 ESG 標準契合度 | 檢視是否與投資人自身的 ESG 原則及納入標準一致 | 需自行確認 |
| 📊 價值股風格偏好 | 是否理解價值股風格的長期循環特性 | 需自行確認 |
| 💱 匯率 | 美元匯率波動對以韓元計算之報酬率的影響 | 未進行匯率避險 |
受到價值股風格與 ESG 雙重篩選的影響，投資範圍縮減可能導致特定產業的權重集中。在成長股強勢期間，可能持續出現相對弱勢的表現，匯率波動也會影響以韓元計算的報酬率。
對於同時追求 ESG 原則與價值股風格曝險的投資人而言，這是一個值得參考的選項。若希望純粹追蹤價值股指數，VLUE 或 VFVA 可能更為合適；若偏好無 ESG 考量的價值股策略，亦可依自身投資標準進行比較評估。
訂閱免責聲明： 本內容僅供參考，不構成投資建議。所有投資責任由投資人自行承擔。
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