MAYZ ETF 是一檔採用主動式管理的主動型 ETF，運用與美國大型股價格指數連動的期權策略。該產品同時追求透過緩衝結構來減輕指數下跌的部分衝擊，並參與市場上漲，但實際結果會受到績效期間起始時點與市場路徑的影響。

此商品適合希望在維持股票市場曝險的同時，降低下跌區間衝擊，並能依據績效期間持有部位的投資人理解其結構。

本 ETF 由 TrueShares 以主動（積極管理）方式運作。

本 ETF 透過買入與賣出與美國大型股價格指數連動的期權，追求結構化績效。在下跌區間以一定範圍的緩衝為目標，在上漲區間則保留參與空間。然而此結構並不代表保本，在績效期間中途進場或出場，可能產生與預期緩衝效果不同的結果。

• 結合下跌緩衝與上漲參與的期權結構
• 以既定績效期間為基準管理條件的運作方式

管理資產（AUM）規模為 $33.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

期權合約的價格與市場流動性會因持有期間不同而影響實際結果。若要比較結構化績效商品的特性，除了費用外，也須同時檢視進場時點、剩餘績效期間與緩衝條件。

結構化績效商品的走勢不僅受到標的股價指數方向的影響，也會受到期權價格、波動率預期與績效期間所處位置的影響。在市場上漲期，參與結構的重要性提升；在下跌期，剩餘的緩衝條件則可能成為實際績效的關鍵變數。

當希望在維持股票市場曝險的同時降低下跌風險的需求增加時，防護型商品可能受到更多關注。不過若是在績效期間中途買入，條件會與最初設定有所不同，因此有必要以公開說明書資料確認當前條件。

下跌區間緩衝結構與上漲參與空間是其優點，但若不了解績效期間與期權條件，可能會經歷與預期不同的結果。

表中所列的 BUFR ETF 為分階段組合緩衝結構的商品；SFLR ETF 則採用控管損失底線的做法。BUFD ETF 與 BUFQ ETF 分別為可考慮更深緩衝與那斯達克集中曝險的比較對象；FJAN ETF 則是起始月份不同的結構化績效商品。這些商品的運作方式、標的指數、緩衝範圍與費用負擔皆有所不同，與其一對一比較，不如同時檢視各績效期間的條件。

檢視 MAYZ ETF 時，不能只看指數曝險，必須同時檢視期權緩衝結構與當前績效期間的條件。特別是中途買入與提前賣出可能導致與最初投資人不同的結果，因此有必要查閱公開說明書資料。

MAYZ ETF 的緩衝結構以既定績效期間與期權條件為前提。若市場大幅下跌，可能超出緩衝範圍而導致持續虧損；在績效期間內交易，可能削弱預期的保護特性。同時也須將匯率波動與 ETF 市場價格的折溢價一併納入考量。

MAYZ ETF 適合希望在參與美國大型股市場的同時，降低部分下跌衝擊的投資人作為評估標的。然而，與其以單純指數商品的心態看待，不如先理解當前績效期間、緩衝條件與中途買賣的影響，再判斷是否符合自身的持有計畫，會是較為合適的方式。