這是一檔以主動方式從美國大型股中篩選收益流穩定、價格波動性較低的股票並持有的低波動策略 ETF。資產淨值的大部分投資於美國企業股票，並以非分散式結構運作。

適合希望維持股股曝險、但希望在市場下跌時降低波動的長期投資人，屬於較保守的投資風格。

由聯博（AllianceBernstein）管理，採主動（積極管理）方式運作的 ETF。

結合基本面與量化分析，篩選獲利能力、現金流穩定的優質股票，並以價格波動性較低的個股為主建構投資組合。在上漲行情中目標是跟上大部分市場報酬，在下跌行情中則致力於縮減損失幅度，實現不對稱的下檔防禦，並由經理人依裁量權調整權重。

• 結合質化篩選與波動性管理的主動運作
• 追求以下檔防禦為優先的不對稱報酬結構

管理資產規模（AUM）為 $200.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

不同於完全追蹤指數的被動低波動 ETF，本檔由經理人直接篩選個股，因此在成分與權重上可能有所差異。

由於低波動策略的特性，在市場急漲期間相對大盤指數的上漲幅度較為溫和；在調整期間，下跌幅度則相對較小。短期績效會依利率與市場風險偏好而有所不同。

在波動性擴大的階段，因防禦性資產需求，低波動 ETF 通常會吸引資金流入；而在風險偏好升溫的時期，資金則可能轉向成長型商品。依類別環境不同，資金流向會出現差異。

波動性管理與質化篩選是其優勢；強勢市場下相對報酬受限，以及主動管理成本，則是其缺點。

表中所示的 USMV、SPLV、FDLO 屬於同為美國低波動類別的被動 ETF，完整追蹤指數且費用率較低。若希望進一步降低波動性，也可考慮分散至全球低波動的 ACWV、投資於已開發市場海外低波動的 EFAV、結合低波動與高配息的 SPHD，以及聚焦優質股而更重於品質因子而非波動性的 QUAL。

投資 LOWV 前的檢查重點。低波動策略防禦性質較強，建議先確認成本、收益結構及運作方式，並檢視是否符合自身的風險屬性與投資期間。

在強勢市場中，相較大盤指數的報酬可能落後，且非分散結構與主動管理成本可能成為不利因素。即便屬低波動性質，在市場整體下跌階段仍可能產生損失。

本檔適合希望在維持股票曝險的同時降低波動的保守投資人，作為補強型資產。若優先考量成本與簡便性，可考慮 USMV、SPLV 等被動低波動 ETF；若偏好主動質化篩選，則可考慮 LOWV。