以追蹤 S&P 生物科技精選行業指數（S&P Biotechnology Select Industry Index）單日反向三倍報酬為目標的放空槓桿型 ETF，透過衍生性商品來實現每日目標。

適合預期生物科技產業短期下跌，或希望對既有部位進行避險的積極型短線交易人。

本 ETF 由 Direxion 採主動式管理。

本 ETF 並非直接持有標的指數成分股，而是運用交換合約（swap）等衍生性商品建立反向曝險，以達成每日目標倍數。在每個交易日結束時重新調整曝險的每日重設機制下，持有期間超過一天時，將因複利效應而產生明顯的路徑依賴。

• 聚焦生物科技產業下檔的放空曝險
• 以每日重設為基礎的短線方向性交易工具

資產管理規模（AUM）為 $62.4M，總費用率（Expense Ratio）為年率 1.07%。

與追蹤相同指數的正向槓桿商品或原指數的做多 ETF 不同，本 ETF 提供的是反向曝險；加上槓桿效果，價格波動幅度也會被放大。

因對生物科技產業的漲跌呈反向反應，當該產業走強時，本 ETF 表現弱勢；產業走弱時，則表現強勢，這種輪動格局反覆出現。受槓桿特性影響，日內波動幅度往往大於原指數。

當產業進入修正期，或受利率、監管事件影響而使生物科技市場情緒動盪時，因短線避險與投機需求上升，交易量往往增加。作為方向性交易商品，資金流入流出會隨市場狀況大幅波動。

優點在於生物科技下跌環境中可爭取放大的反向報酬，但槓桿與每日重設機制帶來的價值減損（volatility decay）則是明顯的缺點。

反向部位的對應正向槓桿商品為同樣追蹤該指數三倍報酬的 LABU；若想在無槓桿情況下直接持有生物科技產業，可考慮追蹤原指數的 XBI，或追蹤那斯達克生物科技指數的 IBB。表中列出的 SQQQ、SOXS、SH、PSQ、SPXU 等其他放空槓桿型 ETF，其標的指數涵蓋那斯達克 100、半導體、S&P 500 等不同範圍，因此在曝險對象與倍數上皆有所不同。

投資 LABD 前應檢視的重點。放空槓桿型商品除了市場方向之外，也須同時掌握持有期間、波動性結構與成本負擔，再行進場。

在槓桿與每日重設雙重作用下，高波動環境即便方向判斷正確，仍可能因減損而產生虧損。須留意本商品屬於不適合長期持有的短線交易專用工具。

本商品可被有限度地運用於押注生物科技產業短期下跌，或有避險需求的交易人。建議嚴格控管持有期間，並充分評估波動性風險後再行操作。