追蹤 S&P 500 每日涵蓋式買權指數（S&P 500 Daily Covered Call Index），在爭取 S&P 500 指數報酬的同時，也透過選擇權權利金追求高額配息收益。透過每日賣出價外（OTM）買權，相較於一般的月度涵蓋式買權策略，能更靈活地應對市場變化。

適合希望投資 S&P 500 指數成長性、並同時追求兩位數水準月配息收益的投資人，或是希望透過選擇權策略在下跌市場中具備一定防禦力的收益型投資人。

本 ETF 由 ProShares 於 2023 年推出，採被動式（指數追蹤）管理方式。

� 如何投資？

在持有 S&P 500 指數相關資產的同時，每日賣出當日到期之價外買權，以創造權利金收益。透過與金融機構簽訂衍生性商品契約來管理選擇權曝險，藉此在每個交易日掌握獲利機會。

• 運用 0DTE（當日到期）選擇權的收益結構
• 即使在市場急�時，相較於月度涵蓋式買權仍具備有利的上端參與度

管理資產規模（AUM）為 $1.1B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.56%。

本商品與表中所示的 SPYI、QQQI 等高收益 ETF 形成競爭。得益於每日賣權策略，相較於預先賣出一整月選擇權的 JEPI 等產品，即使在市場上漲期間，收益率上端仍能靈活管理，具備結構性優勢。

� 績效與資金流向

自推出以來維持穩定的月配息，持續吸引收益型投資人的資金。在 S&P 500 指數的多頭格局中，相較於傳統的涵蓋式買權策略繳出更佳績效，因而備受關注。

在利率波動性較大的市場環境中，尋求穩定現金流的投資需求持續存在。尤其是受惠於每日選擇權市場的成長，偏好精細化收益策略的資金流入相當活躍。

本 ETF 旨在同時追求月配息收益與指數上漲參與，但投資人須留意衍生性商品運用所帶來的成本，以及指數急漲時產生的機會成本。

表中所示的 SPYI、QQQI 等雖然採用類似的收益型策略，但管理公司與追蹤指數有所不同。特別是 QQQI 以那斯達克 100 指數為基礎，波動性可能更高。若希望以較低的費用取得收益，RSPA 可作為替代方案，同屬 ProShares 並以那斯達克為基礎的 IQQQ 也值得一併評估。

投資 ISPY 之前應確認的主要事項。重點在於了解每日執行的選擇權策略對整體報酬率與現金流產生何種影響。

每日選擇權策略在波動性低的盤整格局或溫和上漲市場中較為有利。需留意當市場超出預期範圍而急速變動時，績效可能不如預期。

本 ETF 適合希望參與 S&P 500 成長、並同時創造每月現金流的投資人。建議將其作為承擔整體投組中較積極收益部位的資產來運用。

本 ETF 旨在同時追求月配息收益與指數上漲參與，但投資人須留意衍生性商品運用所帶來的成本，以及指數急漲時產生的機會成本。

表中所示的 SPYI、QQQI 等雖然採用類似的收益型策略，但管理公司與追蹤指數有所不同。特別是 QQQI 以那斯達克 100 指數為基礎，波動性可能更高。若希望以較低的費用取得收益，RSPA 可作為替代方案，同屬 ProShares 並以那斯達克為基礎的 IQQQ 也值得一併評估。

投資 ISPY 之前應確認的主要事項。重點在於了解每日執行的選擇權策略對整體報酬率與現金流產生何種影響。

每日選擇權策略在波動性低的盤整格局或溫和上漲市場中較為有利。需留意當市場超出預期範圍而急速變動時，績效可能不如預期。

本 ETF 適合希望參與 S&P 500 成長、並同時創造每月現金流的投資人。建議將其作為承擔整體投組中較積極收益部位的資產來運用。