追蹤由預計於 2027 年到期的免聯邦所得稅投資等級美國地方政府債所組成指數的「指定到期日」被動債券型 ETF。具有預先設定的到期日。

適合希望享有稅務優惠、並持有至預定到期日以控管利率風險的課稅保守型投資人。

由 iShares 發行管理，採被動（指數追蹤）的 ETF 運作方式。

追蹤由預計於 2027 年到期的免聯邦所得稅投資等級地方政府債所組成的指數。與一般債券基金會持續滾動到期不同，本檔 ETF 採指定到期結構，存續期最後會將剩餘資產清算並返還給投資人。

• 如個別債券般具備預定到期日的結構
• 適合建構債券階梯與利率風險管理

資產管理規模（AUM）為 $669.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.18%。

與一般地方政府債 ETF 不同，指定到期日結構讓投資人在持有至到期前的現金流更易於預測，且隨到期日臨近，因利率變動導致的價格波動也會逐漸縮小。

地方政府債受利率走向與地方財政狀況影響。隨到期日臨近，存續期（duration）會縮短，因利率變動導致的價格波動傾向逐漸降低；指定到期結構使持有期間內的現金流更易預測。

在追求稅後收益與預定到期日的課稅投資人之間，指定到期日的地方政府債 ETF 傾向獲得資金流入；實際資金流向則視債券階梯建構需求而異。

享有稅務優惠、預定到期日便於控管利率風險是主要優勢；但到期清算與信用風險則是需留意的弱點。

表中可見的 MUB・VTEB・JMUB 等屬於到期日持續滾動的廣泛型地方政府債 ETF，並無指定到期結構。若想增加地方政府債部位的投資人，亦可一併比較短期地方政府債 SUB，以及不同到期年份的指定到期日地方政府債如 IBMQ・IBMR。這些商品在到期結構、存續期與費用率上有所不同，建議依投資目的選擇。

投資 IBMP 前應檢核的項目。作為一檔指定到期日的地方政府債 ETF，事先確認到期結構、信用評等、稅務優惠與再投資計畫十分重要。

由於到期時資產將進行清算，必須一併規劃到期後的再投資計畫，同時也曝險於發行地方政府的財政惡化風險。此外，亦須考量到期前若遇上利率走高環境，價格可能出現暫時性下跌的情況。

對於希望結合稅務優惠、並持有至預定到期日以控管利率風險的課稅保守型投資人而言，本檔 ETF 是合適的選擇。若希望無到期日的持續曝險，可考慮廣泛型地方政府債 ETF；若希望擁有預定到期日，IBMP 將是合適的替代方案。