以美國大型股為基礎、追求高於市場平均波動曝險的主動管理型 ETF。透過量化模型篩選具高收益潛力的標的，並搭配期權策略。

適合希望對美國大型股取得更積極波動曝險、且理解期權組合策略的積極型投資人。

由 Horizon Investments 發行，採主動（積極管理）管理方式的 ETF。

在美國大型股中，以量化模型篩選兼具收益潛力與高於平均風險特性的標的，追求高於市場的波動曝險。同時結合買進與賣出買權、賣權的期權策略，藉以補充收益流。

• 聚焦高貝塔的主動式標的篩選
• 結合買進與賣出期權的收益策略

管理資產（AUM）規模為 $245.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.86%。

表中所列的廣泛型核心 ETF 多為被動指數追蹤，因此費用較低；相對地，本 ETF 結合主動管理與期權策略，費用負擔相對較高。

由於聚焦高貝塔的結構，在市場上漲階段的波動幅度可能高於廣泛指數，下跌階段的波動性也可能放大。期權策略可補充部分收益流，但方向性風險依然存在。

作為較近期推出的主動型 ETF，管理規模相較於廣泛型核心 ETF 仍偏小。資金流向將隨市場對高波動曝險與期權收益的需求而變化。

特色在於高於市場的波動曝險結合期權收益，但缺點則是虧損幅度擴大與較高的費用。

表中所列的 ITOT、SCHB、VXF 等為以低費用追蹤美國整體市場的廣泛型核心 ETF，與本 ETF 的高貝塔結合期權結構屬性不同，適合作為比較基準。更直接的比較對象可包括追蹤那斯達克 100、波動性較大的 QQQ、以賣出期權追求配息收益的 JEPI，以及同類期權收益型商品的 JEPQ。

投資 HBTA 前應檢視的重點。由於是結合高貝塔曝險與期權策略的主動型商品，須事先了解其波動性、成本與策略結構。

聚焦高貝塔的結構，在市場下跌階段可能使虧損幅度高於廣泛指數，期權策略的結果亦將隨市場環境而有所不同。基於主動管理特性，對管理績效的依賴度也較高。

本商品適合希望對美國大型股取得更積極波動曝險，並結合期權策略的積極型投資人。若目的在於取得穩定的核心曝險，則低費用的廣泛型 ETF 可能更為合適。