將高盛主動貝塔方法論應用於日本股票市場，追蹤以四大因子調整個股權重之指數的因子型 ETF。特色在於採用規則式權重調整，而非單純市值加權。

以單一國家曝險投資日本股票，適合希望透過因子型規則取得差異化權重的分散型投資人。

本 ETF 由高盛資產管理擔任管理人，採被動式（指數追蹤）運作方式。

綜合價值、動能、獲利能力、低波動四項因子分數，相較市值加權調整日本上市個股的權重。以均衡曝險於各因子的規則式作法降低單一因子傾斜，並以季度頻率重新調整權重。

• 結合四大因子的多重因子權重調整
• 日本單一國家的規則式曝險

管理資產規模（AUM）為 $100.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.25%。

與一般市值加權的日本 ETF 不同，因採用因子型權重，績效與費用特性亦有所不同。

雖大致跟隨日本股市整體走勢，但因因子權重調整，績效可能與市值加權指數產生若干差距。波動性易受日圓匯率、日本企業獲利及全球風險偏好影響。

當市場對日本股票興趣升溫時，資金傾向流入單一國家 ETF，因子型商品則隨聰明貝塔（smart beta）需求同步波動。隨市場環境變化，資金的流入與流出會出現波動。

以多重因子規則實現分散化的日本曝險為其強項，而單一國家、匯率、因子績效波動則為需留意之處。

表中所示的 EWJ、BBJP、FLJP 等為以市值加權持有日本股票的代表性 ETF，與本檔採規則式因子調整的權重方式不同。同表的 EWY、FLKR 等則屬韓國股票曝險，地理區域有別。如欲規避日圓波動，亦可一併評估如 DXJ、HEWJ 等日圓匯率避險型日本 ETF。

投資 GSJY 前應檢視的重點。建議事先了解多重因子策略的運作方式、日本單一國家曝險程度及日圓匯率特性，並同時檢視長期成本與因子績效波動。

單一國家集中、匯率波動及因子策略相對表現不佳為主要風險因素。於日本市場修正階段，短期虧損可能擴大。

本商品適合希望以規則式多重因子投資日本股票的分散型投資人。若目的為單純市值曝險，建議比較如 EWJ、BBJP 等 ETF；若需匯率避險，則可一併比較如 DXJ 等商品。