追蹤 ICE BofA Long US Treasury Principal STRIPS 指數，持有超長期到期區間的美國國債本金 STRIPS 債券。採零息結構，存續期間較長，在利率下行階段價格彈性顯著放大。

適合押注利率下跌，或希望透過超長存續期間曝險來對沖投資組合的投資人。

本檔 ETF 由貝萊德（iShares）以被動（指數追蹤）方式管理。

僅持有超長期到期區間的美國國債本金 STRIPS 債券，提供超長期零息債券曝險。本金 STRIPS 債券沒有中途付息，相較於相同到期的一般國債存續期間更長，因此對利率變動的價格波動也更大。

• 零息 STRIPS 結構，實現超長存續期間
• 相較於相同到期的一般國債，對利率更為敏感

管理資產（AUM）規模為 $312.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.10%。

與同屬長期國債類別的 TLT、EDV 相比，因採零息結構，存續期間更長，對利率變動的敏感度也較高。

過去走勢顯示，價格會隨利率方向大幅波動。受到超長存續期間特性影響，利率上行期間表現弱勢、下行期間強勢的特徵相當明顯，波動幅度本身也高於同類型長期國債 ETF。

市場對利率前景的共識出現變化時，資金流入流出也會明顯反應。當市場對降息預期升溫時，常因存續期間曝險需求而吸引資金流入。

超長存續期間在利率下行時帶來強勁的價格彈性是其優勢；正因如此，利率上行時的跌幅也較大，是其缺點。

表中所示的 TLT、VGLT、SPTL 三檔商品皆提供長期美國國債曝險，但持有的是一般附息國債，存續期間比本檔 ETF 短；TLH 則鎖定中期區間。同樣具備零息超長期特性的 EDV 是最接近的直接替代品；若希望取得槓桿曝險可考慮 TMF（3 倍），若反過來想押注利率上升，則可考慮 TBT 等反向商品。

這是投資 GOVZ 前應確認的重點。由於屬於超長存續期間商品，須事先檢視利率展望、波動性與匯率，並建議在自身對利率方向有明確看法時才運用此工具。

在利率上行環境下，超長存續期間所帶來的大幅價格下跌為核心風險。一旦利率走向與預期相反，損失幅度可能會比同類型長期國債 ETF 更加擴大。

本工具適合押注利率下跌，或需要超長存續期間對沖的投資人。若希望降低波動，可考慮存續期間較短的 TLT、VGLT；若希望取得更大曝險，則本檔 ETF 為值得評估的標的。