這是一檔主動式ETF,投資於專注黃金與白銀的開採、探勘、開發企業,以及權利金與流媒體(streaming)企業。基金將相當大比重的淨資產配置於貴金屬相關企業,並以價值導向、逆向思維的策略挑選個股。

適合希望佈局貴金屬礦業主題,但偏好主動選股而非追蹤指數的投資人。

這是由 Sprott 管理的主動式(積極管理)ETF。

管理團隊以價值導向、逆向思維的角度,挑選基本面穩健但遭市場冷落的黃金與白銀開採企業。除了礦業公司之外,也納入為黃金、白銀資產提供融資的權利金與流媒體企業以追求分散,關鍵在於主動判斷,而非被動追蹤指數。

• 價值與逆向導向的主動式選股
• 同時布局開採企業與權利金、流媒體企業

資產管理規模(AUM)為 $155.1M,總費用率(Expense Ratio)為每年 0.90%。

貴金屬礦業類股深受金銀現貨價格與開採企業成本結構影響,波動幅度往往大於標的資產。由於採主動選股架構,與同主題被動式ETF的報酬走勢可能出現分歧。

在避險需求或通膨疑慮升溫的階段,資金往往會湧向貴金屬相關商品。不過,礦業股比現貨更容易受到景氣、成本與匯率影響,資金流向的波動相對較大。

主動選股與納入權利金企業是其強項;相較被動式ETF費用較高,以及主動管理績效的不確定性則是缺點。

表中的 GDX 與 GDXJ 是以被動指數追蹤相同黃金開採主題的大型ETF,與 GBUG 的主動篩選不同,成分股組合固定於指數。若想專注白銀開採,可參考 SIL;銅礦業可參考 COPX;鈾主題則可參考 URA,這些都是相鄰的比較對象。與它們不同的是,GBUG 的差異化在於同時以主動方式篩選黃金與白銀。

以下是投資 GBUG 前的檢查要點。若能事先確認主動式管理架構、貴金屬礦業特有的波動、相較被動式ETF的費用水準,以及匯率影響,將有助於做出決策。

礦業股比貴金屬現貨更容易受到成本、景氣與匯率影響,波動可能擴大。同時也須考量主動式管理特性下,選股結果可能落後同類被動式ETF的風險。

這是適合希望主動布局貴金屬礦業的投資人的主動式ETF。若重視成本與指數一致性,可考慮 GDX、GDXJ 這類被動式替代品;若想要主動選股,則可評估這檔ETF。