追蹤 Freedom 100 新興市場指數的被動型 ETF。在新興市場投資國家的篩選上，會將人權、法治、經濟自由度等 79 項指標進行評分，以此決定各國權重，因此與既有市值加權的新興市場 ETF 相比，成分國家可能差異甚大。

若您在投資新興市場時，對於納入中國、俄羅斯等威權國家有所排斥，並希望採取自由指數導向的替代策略，本 ETF 是合適的選擇。

由 Alpha Architect 於 2019 年發行，採被動式（指數追蹤）管理方式。

依據 79 項個人與經濟自由度指標評估新興市場國家權重後，再從各國篩選約 100 檔個股。中國、俄羅斯等自由度排名較低的國家權重較低或遭剔除，而自由度相對較高的台灣、韓國、智利等國權重則較高。

• 非以市值、而以自由指數為基礎計算國家權重
• 將威權國家納入比例降至最低，降低治理與人權風險

管理資產規模（AUM）為 $3.1B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.49%。

相較於 FNDE、XSOE、PXH 等類似新興市場 ETF，費用水準略高，但提供了基於自由指數、差異化的國家配置策略。

由於台灣、韓國等自由度較高國家權重偏高，績效深受半導體與科技類股走勢影響。在新興市場整體回溫、美元走弱的環境下，績效往往有所改善；而在中國股市低迷期間，因中國權重較低，曾展現相對的防禦力。

隨著避開 ESG 與治理風險的需求升溫，資金持續穩定流入。當地緣政治緊張升高時，市場對中國權重偏低的本 ETF 關注度往往隨之提高，AUM 在新興市場 ETF 類別中屬於中規模，並持續成長。

基於自由指數的差異化國家配置是其優勢，而費用水準偏高與特定國家集中度過高則是其劣勢。

表中提及的 FNDE 是 Schwab 的基礎新興市場配息 ETF，費用較低。XSOE 為排除國營企業的新興市場 ETF，採用與 FRDM 相似的另類篩選策略。PXH 與 EMGF 分別為 Invesco 與 BlackRock 的新興市場因子 ETF。若希望取得更廣泛的新興市場曝險，亦可一併評估 IEMG 或 VWO。IEMG 為 iShares 的廣泛新興市場核心 ETF，而 VWO 則是 Vanguard 的低費用新興市場 ETF。

投資 FRDM 之前，請檢視下列項目。事先確認自由指數策略的特性、費用水準、國家集中結構及匯率風險等關鍵項目將有所助益。

台灣與韓國的高度集中，以及新興市場特有的匯率波動性為主要風險。若自由指數方法論發生變更，投資組合組成可能隨之改變；當新興市場整體總體經濟環境惡化時，短期可能承受較大虧損。

若您認為既有市值加權型新興市場 ETF 納入中國與俄羅斯令您卻步，FRDM 是具有意義的替代選項。若以成本效率為優先，可考慮 IEMG 或 VWO；若希望採用排除國營企業的策略，XSOE 亦值得一併評估。