Dimensional Fund Advisors 所發行的美國大型價值股 ETF。以 Eugene Fama 與 Kenneth French 的因子研究為基礎，結合股價淨值比與獲利能力指標，系統化地納入價值特徵鮮明的大型股。

適合信賴學術因子投資理論、希望超越單純價值指數追蹤、尋求系統化價值股策略的投資人。

這是 Dimensional 於 2021 年推出的主動式（積極管理）ETF。

並非只看較低的股價淨值比，而是結合獲利能力因子，篩選出「被低估且具有獲利能力」的大型股。不追蹤固定指數，而是依據因子分數靈活調整個股權重，並以最小化交易成本的方式進行再平衡。

• 結合價值與獲利能力因子，降低落入價值陷阱風險的複合因子策略
• 為節省交易成本，再平衡時採取等待價格有利時機的耐心交易方式

管理資產規模（AUM）為 $7.1B，總費用率（Expense Ratio）為年率 0.21%。

VTV 是 Vanguard 的廣泛大型價值股被動 ETF，費用率極低。IWD 是 iShares 的 Russell 1000 價值股 ETF。IVE 追蹤 S&P 500 價值股。DFLV 與這些被動式 ETF 不同，採用結合獲利能力因子的系統化策略形成差異化。

在升息環境下，價值股相對成長股展現出較具防禦性的表現。結合獲利能力因子、聚焦於業績支撐的價值股（而非單純低估企業）的策略備受關注。

對因子投資有興趣的機構與投顧通路投資人資金持續流入 Dimensional 的 ETF 系列。成長股多頭行情期間，價值股 ETF 普遍出現資金流出的模式反覆發生。

以價值・獲利能力複合因子降低價值陷阱是優勢，但相較於被動式 ETF 較高的費用率與因子策略理解的複雜度則是劣勢。

表格中的 VTV 是 Vanguard 的大型價值股被動 ETF，費用率較低。IWD 是 Russell 1000 價值股 ETF。SPYV 是 State Street（SSGA）的低成本 S&P 500 價值 ETF。DFLV 採用結合獲利能力因子的系統化策略，與這些被動式商品的管理方式不同。

這是投資 DFLV 前應檢視的重點。身為因子型價值股 ETF，預先確認對因子投資理論的理解、與被動式 ETF 相比的成本效益，以及當前價值循環相當重要。

價值因子長期落後成長因子的情況存在，較高的費用率相較被動替代方案可能處於不利地位。無法保證因子溢價未來仍會如過去般持續存在。

適合信賴因子投資理論、希望超越單純價值指數追蹤、尋求系統化策略的投資人。建議在與低成本被動價值 ETF 比較費用率後，再判斷對因子溢價的期望值是否足以合理化其成本。