DEM 是一檔從新興市場股票中篩選出股息殖利率最高的成分股，並依據「年度股息發放金額貢獻度」（而非市值）進行加權的股息加權 ETF。本基金追蹤 WisdomTree 新興市場高股息指數，主要納入中國國有銀行、沙烏地能源企業、台灣半導體高股息個股。

本 ETF 適合希望同時持有新興市場高股息收益與價值股曝險，且希望與以科技成長股為主的市值加權新興市場 ETF 做出區隔的收益型投資人。

由 WisdomTree 於 2007 年發行，採被動式（指數追蹤）管理模式運作。

從新興市場所有發放股息的股票池中，篩選出股息殖利率最高的成分股，並依年度股息貢獻度比例加權。由於排除成長股，金融、能源、原物料等傳統高股息產業的權重較高。

• 採用股息加權方式，相較於市值加權新興市場 ETF，可排除科技與平台型成長股，並集中於高股息價值股
• 相較於 DVYE、EDIV 等新興市場股息 ETF，透過股息殖利率最高篩選機制，追求更高的收益水準
• 成立於 2007 年，擁有長期歷史紀錄可供驗證新興市場高股息策略的績效表現

� 規模與成本

資產管理規模（AUM）為 $4.0B，總費用率為每年 0.63%。

DEM 常與 DFEM、DGS、DVYE、EDIV、FDEM 等新興市場 ETF 相互比較。DFEM 為 Dimensional 發行的新興市場核心股票型 ETF，採多因子策略；DGS 為 WisdomTree 發行的新興市場小型股股息 ETF，小型股比重高於 DEM；DVYE 為 iShares 發行的新興市場股息 ETF；EDIV 為 State Street 版本；FDEM 為 Fidelity 發行的新興市場多因子 ETF。DEM 在上述產品中，同時結合高股息殖利率篩選與股息加權機制，是其主要差異化特色。

隨著新興市場中中國國有銀行與沙烏地能源企業擴大股息發放，加上收益型投資人對高股息新興市場 ETF 的關注持續不減，以及市場對價值股相對於科技成長股重新評價的期待，均為本 ETF 的需求提供支撐。

當資金從科技成長股為主的新興市場 ETF 輪動至價值與股息導向時，往往會流入 DEM、DVYE、EDIV 等新興市場高股息 ETF。

DEM 結合新興市場高股息殖利率與股息加權的價值股特性，適合希望在以科技成長股為主的新興市場指數之外，追求差異化高收益新興市場曝險的投資人。

若希望以低成本方式投資整體新興市場，可比較 DFEM 或 FDEM。專注於新興市場股息的替代選擇包括 DVYE（iShares）與 EDIV（State Street）。若偏好新興市場小型高股息股，WisdomTree 發行的 DGS 為合適選項。

DEM 為一檔股息加權 ETF，適合希望同時擁有新興市場高股息收益與價值股特性的投資人。建議將中國國有銀行比重與費用率與 DFEM、DVYE 進行比較後，再決定是否納入投資組合。

由於中國國有企業集中度較高，監管與地緣政治風險顯著；同時高股息篩選機制排除成長股，在新興市場科技股行情中表現可能落後。新興市場多重貨幣的匯率波動與較高的費用率，亦會影響長期報酬表現。

DEM 為希望追求新興市場高股息收益的投資人，提供以股息加權價值策略為核心的差異化新興市場曝險。建議與 DFEM、DVYE 進行比較，確認股息殖利率、成長曝險與成本之間的平衡後，再界定其在投資組合中的定位。