這是一檔主動式策略 ETF，透過高流動性的期貨契約來複製主要 Managed Futures 對沖基金的持倉。在股票、利率、外匯、大宗商品等多種資產類別中建立多頭與空頭部位，以追隨方向性趨勢。

適合希望為以股票、債券為核心的投資組合增添分散效果的投资人。

由 iMGP（iM Global Partners）於 2019 年推出，採主動式（積極管理）運作方式。

透過期貨市場因子分析，推導出主要 Managed Futures 對沖基金的預期持倉，再以高流動性的股票、利率、外匯、大宗商品期貨進行複製。透過開曼群島子公司參與大宗商品期貨，其餘資產則配置於美國債券等現金等價資產。

• 無需支付對沖基金手續費，即可參與 Managed Futures 策略
• 與傳統股票、債券維持低相關性，具備分散效果

資產管理規模（AUM）為 $4.9B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與同類 Managed Futures ETF 如 KMLM、WTMF 相比，在複製方式與期貨組成上有所差異，費用則居於 Managed Futures 類別的中段水準。

受趨勢追隨策略特性影響，在具明確方向性的市場中績效特別突出；但在方向轉換頻繁的盤整格局中，收益率可能受限。在利率上升與美元走強的環境下，相對呈現較為正面的表現。

作為與傳統資產相關性低的另類資產，資金流入穩定，並在股市波動加劇時期，常被作為避險工具而需求上升。機構投資人為投資組合尋求多元化的需求，是主要的資金流入背景。

與傳統資產的低相關性為其優勢，但在無趨勢的盤整市場中，獲利空間可能受限。

在同屬 Managed Futures 類別的比較對象中，如表中所示包括 PFFA、PREF、AMZA、CEFS、MRSK。作為直接的 Managed Futures 替代方案，可一併檢視採用相同趨勢追隨策略的 KMLM 與 WTMF，兩檔 ETF 在複製方法論與所持期貨組成上各具差異。若希望擴大另類資產的範疇，也可以考慮以大宗商品為核心的趨勢追隨策略。

投資 DBMF 前的檢核重點如下。由於 Managed Futures 屬另類資產，風險結構與一般 ETF 不同，應在充分理解後決定部位規模。

趨勢追隨策略在方向轉換時期可能集中產生虧損，且受期貨結構特性影響，轉倉成本與複製誤差將影響實質報酬率。投資組合中的配置比例控管相當重要。

對於希望為以傳統資產為核心的投資組合增添分散效果的投資人而言，本 ETF 可作為參與 Managed Futures 策略的入門管道。建議與直接競爭的 KMLM、WTMF 比較其費用與複製方式後再做選擇，較為合理。