這是一檔主動式 ETF，從美國以外的已開發市場與新興市場股票中，積極挑選相對於內在價值被低估的價值股進行投資。秉持價值投資理念，從長期觀點出發篩選並持有標的。

適合以全球價值投資方式，對美國以外的海外股票進行長期投資的投資人。

由布蘭迪斯（Brandes）所運作的主動式 ETF。

在美國以外的已開發市場與新興市場股票中，依據價值投資理念，積極挑選相對於內在價值被低估的價值股。相較於短期波動，更著眼於長期價值來篩選標的，並非單純追蹤指數，而是透過積極選股在海外價值股中追求超額報酬。

• 海外被低估價值股選股
• 以長期觀點進行價值投資運作

管理資產規模（AUM）為 $548.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.70%。

與廣泛型海外股票 ETF VEA、IEFA 相比，價值投資方式與選股邏輯是主要的比較重點。

海外股票會隨全球風險偏好、美元強弱、各國景氣及風格輪動而呈現不同流向；價值投資策略在市場偏好價值股的階段傾向表現強勢，在資金湧向成長股的階段則傾向走弱。由於採主動選股結構，績效與市場平均之間可能出現落差。

海外價值股的資金流入與流出會受風格輪動、風險偏好及匯率走勢影響；在市場對價值投資興趣升溫的階段，資金有時會流入相關產品族群。績效也會因各國景氣與貨幣變數而有所不同，這一點也須留意。

海外價值投資選股與區域分散是其強項；而成長股當道時的相對弱勢、對運作團隊的依賴，以及匯率風險則是須考量的因素。

若希望系統性曝險於海外價值因子，最直接的替代品包括 EFV、IVLU 等；若希望擴大對美國以外全球股票的曝險，則 ACWX 等商品也是可比較的對象。表中所示的 VEA、IEFA、EFA 三檔商品皆為市值加權的海外股票 ETF，與價值投資選股方式有所差異。本 ETF 透過主動選股布局海外被低估的價值股，其價值投資運作方式是主要的差異化基準。

投資 BINV 前的檢查項目。雖然海外價值投資具有吸引力，但成長股當道時的相對弱勢、對運作團隊的依賴，以及匯率風險都需要事先確認。同時建議與廣泛型海外及價值型商品進行比較。

成長股當道階段的相對弱勢、對運作團隊的依賴，以及匯率波動，是長期績效的主要變數；主動式價值策略的績效，會隨市場時機與市場平均之間產生落差。海外比重偏高，貨幣與區域風險也會同時發酵。

本檔 ETF 適合希望以全球價值投資方式，對美國以外的海外股票進行投資的長期投資人。若優先追求低成本、市值加權的廣泛海外曝險，可考慮 VEA、IEFA 等商品；若信任海外價值投資的選股能力，則可將本檔商品一併納入比較後再做選擇。