本檔 ETF 分散投資於印度、台灣、韓國等排除中國後的新興市場股票，但更傾斜於低估值、高獲利能力等因子，屬於主動型 ETF。以系統化方式加重配置於價值與獲利能力表現優異的企業。

適合希望在排除中國的前提下投資新興市場，並透過價值・獲利能力因子傾斜來提升長期預期報酬的投資人。

由阿凡提斯（Avantis）所管理，採用主動（積極管理）運作方式的 ETF。

廣泛分散於印度、台灣、韓國等排除中國後的新興市場股票，但採取系統化主動策略，進一步加重配置於低估值・高獲利能力等長期預期報酬因子。在排除中國以降低單一國家風險的同時，透過價值・獲利能力傾斜追求特定的風險・報酬特性。

• 排除中國後的新興市場曝險
• 傾斜價值・獲利能力因子

管理資產（AUM）規模為 $468.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.33%。

與一般含中國的新興市場 ETF 或其他排除中國的新興市場 ETF 相比，因子傾斜方式為主要的比較重點。

新興市場股票對全球風險偏好、美元強弱及各國景氣高度敏感，採排除中國的結構雖得以避開中國政策風險，卻更受印度、台灣等其他新興市場走勢影響。價值・獲利能力傾斜在價值股偏好的階段有機會表現相對強勢。

排除中國的新興市場ETF資金會依全球風險偏好及匯率走勢、各國政策而進進出出，當市場希望降低中國風險時，資金也會流入相關產品群。績效會因各國景氣與貨幣變數而有所不同，這點也須加以留意。

排除中國與價值・獲利能力傾斜為其優勢，而新興市場風險、匯率及因子低迷則是須考量的因素。

若想在不採因子傾斜的情況下取得排除中國的新興市場曝險，直接的替代品包括 EMXC 等；若希望投資包含中國在內的廣泛新興市場，VWO・IEMG 等商品亦為比較對象。表格中所列的 FNDE・XSOE・EMGF 三檔商品，分別以基本面與排除國營企業、因子策略等不同方式進行篩選，在是否排除中國及篩選邏輯上有所差異。本檔 ETF 的差異化在於於排除中國後的新興市場中，再加入價值・獲利能力因子傾斜。

投資 AVXC 前應檢視的重點。排除中國與因子傾斜雖具吸引力，但新興市場風險、匯率及因子低迷等仍須事前確認。建議一併比較含中國及排除中國的新興市場商品。

各國政治・政策風險、貨幣波動及價值・獲利能力因子低迷，是影響長期績效的主要變數，即使排除中國，仍因新興市場特性而波動性偏高。在新興市場整體走弱的階段，可能會產生虧損。

本檔 ETF 適合希望在排除中國的新興市場中，再加入價值・獲利能力因子傾斜的投資人。若以無因子傾斜的排除中國曝險為優先，則可選擇 EMXC 等商品；若希望在排除中國的基礎上再加入因子傾斜，則建議與本檔商品一併比較後再做決定。