S&P 500 曝險為基礎，在 12 個月結果期間內設計為可緩衝一定幅度的下檔損失，並在上漲時參與至預先設定的上限，屬於緩衝型 ETF。每年 8 月展開新的結果期間。

適合希望維持股票曝險、但同時希望擁有一定下檔緩衝、面對波動較為保守的投資人。

由安聯投資管理（Allianz Investment Management）採主動式管理方式運作。

透過 FLEX 選擇權追�標的 S&P 500 連結 ETF 的價格走勢，並在 12 個月結果期間內緩衝最先發生的一定幅度損失，上漲則參與至預設上限。緩衝與上限於扣除費用與成本後適用，並於每年 8 月重新設定新期間。

• 預先定義的下檔緩衝與上檔上限結構
• 基於 FLEX 選擇權的結果期間運作

管理資產（AUM）為 $126.1M 規模，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.74%。

標的曝險與涵蓋大型股的核心 ETF SPY 連結，但因緩衝與上限結構，損益曲線與單純指數追蹤不同。

績效取決於標的 S&P 500 走勢及在結果期間內的相對位置，受上限與緩衝結構影響，於多頭市場中上漲幅度受上限限制，於空頭市場中則在一定幅度內獲得緩衝，傾向呈現不對稱的走勢。

當波動性疑慮升高時，因下檔防禦需求，整體緩衝型 ETF 類別往往受到關注，資金流向則會依市場環境與結果期間的進展程度而有所不同。

預設的下檔緩衝為核心優勢，但上漲上限及結果期間中途進場時結構改變，為其限制所在。

表格中所列的比較 ETF 為採用趨勢追蹤或選擇權基礎緩衝策略的替代防禦型商品，損益曲線與緩衝結構不同。同屬緩衝型系列中，其他起始月份的 AllianzIM 緩衝 ETF 為直接替代選項；若希望取得單純的大型股核心曝險，可一併檢視 SPY 或費用率更低的 VOO；若希望降低波動性本身，USMV 等低波動 ETF 亦可納入考量。

投資 AUGW 前的檢查重點。緩衝型 ETF 與一般指數 ETF 的損益結構不同，事前理解上限、緩衝與結果期間至關重要。

因上漲受限，多頭市場績效將受限制；若於結果期間中途進場，剩餘的緩衝與上限將有所不同。此外，超出緩衝範圍的急跌將如實反映為損失，因此需對結構有所理解。

屬於適合希望維持股票曝險、並同時取得一定程度下檔緩衝之投資人的結構型 ETF。若目的為單純的市場追�，SPY、VOO 等核心 ETF 可能更為合適；若希望完整掌握上漲潛力，一般核心 ETF 亦可能更為合適。