APLZ ETF 是一款主動式反向 ETF，設計為與 Applied Digital 普通股每日下跌方向連動。該產品以每日目標為基準運用衍生工具，長期持有績效可能與底層標的的單純反向走勢有明顯差異。

在理解衍生工具結構與每日再平衡效果的基礎上，對於能自行控管短線交易風險的投資人而言，可列為研究標的。

本 ETF 由 T-Rex 以主動方式管理。

本商品運用衍生工具以反映 Applied Digital 股價每日下跌方向。由於目標每日重新設定，多日累積績效可能與底層標的的單純反向績效不同，在高波動區間下，差異可能進一步擴大。

• 對特定底層標的下行方向的曝險
• 每日再平衡與衍生工具運用結構

資產管理規模（AUM）為 $2.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.49%。

成交量與買賣價差可能隨時點而異，因此有必要確認委託方式與實際交易狀況。總費用與交易成本對短線交易頻率的實際負擔感受會有所不同。

績效對 Applied Digital 股價方向、波動性及每日再平衡效果高度敏感。在底層標的持續上漲的環境下，反向結構可能成為負擔；若方向反覆轉換，累積績效可能與預期出現落差。

本商品的交易狀況會受市場對底層標的的關注度、短線下跌預期及整體波動性環境影響。技術基礎設施需求、資本籌措環境及企業相關消息的變化，皆會影響反向策略的需求與交易狀況。

本產品可短線表達特定底層標的下行風險，但因槓桿與每日再平衡機制，長期持有風險極高。

SQQQ ETF 著重於科技股為主的廣泛指數下行方向；SOXS ETF 聚焦半導體類股下行方向；SH ETF 涵蓋美國大型股市場整體下行方向；PSQ ETF 著重於美國科技股指數下行方向；SPXU ETF 提供美國大型股指數的強化反向曝險。APLZ ETF 集中於特定底層標的，在結構上與這些廣泛指數或類股型反向 ETF 不同，須同時留意費用、資產管理規模與每日波動性的差異。

研究 APLZ ETF 時，不僅要檢視底層標的的波動性，還須一併評估反向結構的每日再平衡、衍生工具運用與交易狀況。應避免將長期績效簡單詮釋為底層標的的單純反向結果。

本商品雖提供底層標的下行方向的曝險，但若底層標的反向走勢或盤中波動放大，虧損風險可能迅速擴大。因每日再平衡機制，持有期間越長，績效路徑的影響也越大。

APLZ ETF 是一款表達特定底層標的短線下行可能性的槓桿反向商品。在理解結構與風險後，應設定運用範圍與持有期間，並持續檢視底層標的波動性與實際交易狀況。