실적분석 2026년 8월 20일

富途控股($FUTU) 2026年第二季業績分析 — 營收與每股盈餘優於預期，成交額大幅成長

業績成績單

營收： 港幣72.00億（約9.18億美元）（年增 +35.6%，預期 59.12億美元）✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 攤薄每股ADS港幣26.08元（約3.33美元）（預期 $25.85，調整後每股盈餘未公布・依一般會計準則）✅ 優於預期

展望： 未提供 — 下一季及全年營收、每股盈餘並無數字預測

股價反應： 盤後 +9.94%（$120.3） — 台北時間 08-20 20:51 為基準

正面亮點

成交額飆升： 2026年第二季總成交額港幣6.42兆，年增 +78.8%

入金帳戶擴張： 2026年6月底達384萬戶（+33.6%），單季淨增25.2萬戶

獲利同步成長： 歸屬於普通股股東淨利潤港幣36.47億（約4.65億美元），年增率待官方確認

身為線上券商與資產管理平台，富途控股的美股交易量較上一季成長67.2%，帶動整體交易動能。馬來西亞、香港、新加坡等海外入金帳戶增加，使本季客戶基礎進一步擴大。

值得留意之處

毛利率下滑： 86.3%（去年同期 87.4%），費用增幅（+46.9%）高於營收增幅（+35.6%）

佣金率承壓： 經紀佣金收入 +30.3%，不及成交額增幅（+78.8%）

行銷費用擴增： 銷售及行銷費用港幣6.57億（+53.1%），用於爭取新帳戶

雖然業務規模擴大，但毛利率與營業利益率（62.0%，去年同期 63.0%）皆小幅下滑。即使交易量成長，若每筆佣金下降，加上雲端與行銷支出增加，獲利槓桿效果將受到壓抑。

公司怎麼說

執行長表示，海外市場入金帳戶持續增加，香港、新加坡新客戶的初期變現能力亦優於過去。財務長補充指出，目前庫藏股計畫已累計買回約380萬股ADS，總金額達4.18億美元。

市場反應與後續觀察重點

本次入金帳戶、成交額與信用餘額同步成長，使經紀佣金與利息收入同步改善，被視為優於預期的關鍵利多。

留意混合佣金率下滑趨勢是否止穩，以及交易量成長能為佣金收入帶來多少挹注。

觀察銷售及行銷費用相對新入金帳戶的初期變現速度能否維持。

持續追蹤馬來西亞、泰國等東南亞市場的擴張是否實際轉化為交易與資產流入。