業績分析 2026年11月6日

Calumet Inc ($CLMT) 2026年第3季財報分析：營收高於預期，調整後每股盈餘未公開

財報成績單

營收： 16億 8,290萬美元（2026年第3季，年增 +56.1%，預期 13.44億美元） ✅ 優於預期

EPS（每股盈餘）： 2.91美元（2026年第3季依一般公認會計原則計算），與調整後預期 $1.80 的計算基準不同，無法直接比較

財測： 未提供，未公開下一季及年度營收與每股盈餘展望

股價反應： 盤後 +0.07% ($43.38，以韓國時間 11-06 22:12 為準)

優點

特種產品獲利能力： 2026年第3季調整後 EBITDA 為 2億 4,810萬美元，約為去年同期的 3.1 倍。

再生燃料部門改善： 2026年第3季調整後 EBITDA 為 8,540萬美元，由去年同期的虧損轉為盈餘。

償還高利率債務： 自2026年7月起至公布日止，已償還約 2億 6,500萬美元的債務。

公司解釋稱，特種產品的供應短缺以及生產與銷售的執行力支撐了特種產品部門的業績。在再生燃料部門，確認了良好的獲利能力以及瀝青與既有燃料利潤率的改善。

缺點

歸屬於股東利潤減少： 2026年第3季歸屬於普通股的淨利為 2億 5,640萬美元，較去年同期減少 18.2%。

品牌部門表現疲軟： 2026年第3季調整後 EBITDA 為 910萬美元，較去年同期減少 31.1%。

剩餘債務負擔： 包含2026年9月底流動部分在內的長期負債為 21億 7,200萬美元。

品牌部門因原料成本上升反映至售價存在時間差，導致利潤率下降，且本次業績中包含了 700萬美元的營業中斷保險金。雖然進行了債務償還，但 2026年第3季的利息支出仍為 5,080萬美元。

公司表示

執行長 Todd Borgmann 解釋，將本業的獲利能力投入於償還高利率債務以及擴張 MaxSAF。管理層強調將同時推進業務成長與減輕財務負擔的方向。

市場反應與未來關注點

公布後股價小幅上升。雖然確認了營收與本業獲利能力的改善，但僅憑提供的資料難以特定股價波動的直接原因。

需確認特種產品的供應短缺與高獲利能力是否會持續到下一季。

需觀察品牌部門是否能透過提高售價來回收原料成本上升的部分。

需確認償還高利率債務是否會導致利息支出減少。

法說會核心摘要

待法說會結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將精選重要資訊，整理管理層如何說明業績與展望，以及分析師提出的問題。